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进入2023年一季度， VLCC的原油运价在春节前跌入年内底点后反弹持续上涨。1月13日大型油轮VLCC的原油运价跌入本季度低点，随后开启上行周期，3月20日原油运价达到本季度高点。中国需求的持续复苏对运价上涨带来明显支撑，加之欧洲进口补库需求回升，且2023年上半年订单集中交付，促使市场人士对VLCC市场未来的预期普遍表现出积极的态度。

来源：隆众资讯

近期，超大型油轮VLCC运价大幅攀升，接近2022年内高点。据隆众资讯统计，2023年一季度中东（沙特）-中国的VLCC油轮运价高点在21.13美元/吨，较去年一季度高点增长103.76%，超大型油轮运价底点在8.68美元/吨，较去年一季度底点增长48.02%，本季度中东（沙特）-中国的VLCC油轮运价复合增长率增长17.58%；西非（安哥拉）-中国VLCC油轮运价高点在39.22美元/吨，较去年一季度高点增长105.45%，超大型油轮运价底点在19.5美元/吨，较去年一季度底点增长77.35%，本季度西非（安哥拉）-中国的VLCC油轮运价复合增长率增长12.70%。往年在春节前后超大型油轮VLCC运价普遍处在地点，属于传统淡季。但今年一反常态，超大型油轮运价进入新拐点，其运价延续2022年年底的跌势在中国传统新年假期前一周跌入年内低点。在中国需求强劲的推动下，VLCC油轮运价连续攀升，走出淡季不淡行情，直冲高点。

表1 中东、西非至中国VLCC TCE运价对比一览

单位：美元/桶

来源：隆众资讯

表2 2023年一季度VLCC TCE高点运价对比一览

单位：美元/桶

来源：隆众资讯

全球VLCC航运市场VLCC油轮运价直冲高点，我国有力运价也是延续持续上涨趋势。其影响运价的主要因素：

1.在市场可用运力充沛的情况下，亚洲局部地区需求逐渐复苏增速，EIA也上调2023年原油需求增速预期，并且欧盟对俄罗斯海运石油产品的进口禁令涨2月5日生效，原油市场订单开始增多，俄罗斯到欧盟的原油海运航线发生变化。

2. 市场优质船舶运力的“稀缺”。因为需求面的逐渐恢复。运力需求增加，但因往年春节前后是油轮需求淡季，部分船东选择油运淡季进行船舶坞修作业，促使短时间内市场可用运力减少，其部分承租人提高租金来维持船舶运输的正常运行。

3. 俄罗斯海运原油保持弹性，但俄罗斯在不断扩充影子船队的规模，老旧VLCC离开常规运输市场，且新造船订单量暂处处于低位，市场上VLCC缺口增大。

整体来看，短期内中国需求快速增长，支撑了油运市场需求。但中国独立炼厂进入集中检修期，在远期现货原油升贴水价格延续涨势的情况下，中国独立炼厂或维持基础订单，其近期进口原料的需求空间存在小幅受限制可能，短期内超大型油轮VLCC运价冲高回落的可能性较大。在亚洲需求对VLCC运价起主导影响的情况下，前期订单交付，2023年上半年原油运输前景依旧可观。