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今年的春节假期已接近尾声，而春节期间国际原油并不休市，那么春节前后国际油价表现如何，节后油价又将走向何方呢？我们一起来看下。

图1 历年春节假期前后国际油价（布伦特期货为例）表现一览

来源：隆众资讯

从上图可以看出，除了2020年有新冠疫情突发的黑天鹅事件影响外，历年的春节假期对国际油价都影响有限，窄幅波动居多，而近五年则是有三年都在节后出现了上涨。从春节后一周的油价表现来看，下跌年份跌幅普遍偏窄，涨势年份更为抢眼；节后一个月来看，同样是涨势抢眼，只有2013和2015年出现明显下跌。

【春节期间市场回顾】：

今年虎年春节期间，国际油价可谓是“虎虎生威”、再创七年多以来新高。截至2月4日收盘结算，布伦特价格达93.27美元/桶，较春节前上涨3.60%。春节期间原油坚挺表现的背后，核心利好支撑并无太大变化，来自供需两端的良好预期仍在延续，且地缘局势的趋紧气氛仍未缓和。利空方面，在海外多国已不再严格管控疫情的情况下，市场依然缺乏强劲利空因素，对油价的抑制力度有限。

表1 2022春节期间国际油价主要影响因素一览

来源：隆众资讯

图2 2021-2022年全球原油供需格局一览

来源：EIA

【春节后市场前瞻】：

从历年的春节后表现来看，节后油价跌幅超过5%的年份只有2013和2015年，前者是由于欧洲债务危机的余威尚存且原油市场供应充裕，后者是由于美国商业原油库存创新高，市场对于供应过剩的忧虑挥之不去。而今年虎年春节来看，上述利空均已不复存在。

从目前的市场来看，春节期间只有美国遭遇暴风雪和严寒天气这一稍显新鲜的素材、但在意料之中。虽然严寒天气也会导致大量航班取消，但市场更担心其对产油设施的干扰。2月初的OPEC+并未加大增产力度，也给市场带来信心，叠加地缘局势紧张氛围，油价短期内或仍将呈现易涨难跌的特征。

目前布伦特和WTI已先后突破90美元关口，已是典型的高油价特征，近期美国及OPEC部分消息源已传出对偏高价位的不满，因此虽然国际原油价格坚挺态势不改，但冲击100美元仍具有较大难度，难一蹴而就。在当下缺乏强劲利空的环境下，节后大国意志的影响因素值得密切关注。