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众所周知，俄乌冲突自2月中旬发生后，油价的波动风险显著增强，单日超过3美元甚至5美元的表现已经屡见不鲜。尤其是在6月后，俄乌冲突趋于常态化，但油价单日的剧烈波动仍频繁出现，其背后原因何在呢？
通常当国际油价单日波动幅度在1-2美元/桶左右，就可以称之为大涨或大跌，超过2美元即可称为暴涨或暴跌；而当单日波动幅度超过3美元/桶时，就属于非常明显的暴涨或暴跌。
图1 布伦特原油期货价格走势图
来源：隆众资讯
2022年，受俄乌局势影响，国际油价在第一季度即出现剧烈波动，单日涨跌幅超过3美元/桶的天数竟达17次，其中单日涨跌幅超越5美元/桶的天数更是高达10次。而6月后俄乌冲突进入常态化表现，但统计发现、6-7月单日涨跌幅超过3美元/桶的天数仍有8次，其中单日涨跌幅超越5美元/桶的天数达4次。地缘刺激已经减弱的背景下，油价缘何剧烈波动呢？
表1 2022年6-7月国际原油价格单日剧烈波动统计表
日期 | 布伦特价格 | 涨跌幅 | 原因 |
2022/6/8 | 123.58 | 3.01 | 美国截至6月3日当周EIA汽油库存减少81.20万桶，而预期为增加28.3万桶，凸显燃油旺盛需求 |
2022/6/17 | 113.12 | -6.69 | 美联储加息带来的经济衰退忧虑延续，欧洲多国央行也跟进加息 |
2022/6/24 | 113.12 | 3.07 | 俄乌双方军事行动没有停息，且立陶宛和俄罗斯关系趋紧，市场对供应不确定性的担忧仍在延续 |
2022/7/5 | 102.77 | -10.73 | 6月欧元区商业活动增长放缓，美国消费者信心指数创历史新低，市场对欧元区和美国经济衰退的担忧加剧，欧美股市齐跌 |
2022/7/7 | 104.65 | 3.96 | 美国截至7月1日当周EIA汽油库存减少249.7万桶，远超预期的减少105万桶 |
2022/7/12 | 99.49 | -7.61 | 美元指数触及108.56，创2002年10月以来的最高值，同时市场对美联储加息导致的经济衰退忧虑延续 |
2022/7/18 | 106.27 | 5.11 | 拜登中东之行收效甚微，沙特并未对增加原油产量发表任何实际性承诺 |
2022/7/21 | 103.86 | -3.06 | 欧洲央行宣布加息50基点，超越市场预期，因对通胀失控的担忧压倒了对增长的担忧，为2011年来首次加息，且为2000年来的最大幅度加息 |
来源：隆众资讯
从上表可以看出，6-7月国际油价单日涨跌幅超过3美元/桶，影响因素具备以下三个特点：1、已经很久没有进行的重要操作再度出现（例如欧央行2011年以来再度大幅加息）。2、突发及重要事件或由此带来的惯性影响。（例如美联储加息的惯性利空影响、拜登的中东之行等）3、刷新历史高点或低点的重要数据或表现与预期相去甚远的重要数据（例如美元指数创20年来新高、美国汽油库存超预期下降等）。
综上所述，可以看到国际油价对新鲜的素材非常敏感，无论是重要事件的出现还是时隔多年未做的操作出现，同时对于与油价密切相关的部分数据，一旦出现记录位的触及、或者违背预期的显著异动，也会刺激油价剧烈波动，尤其是在地缘问题还没有结束的背景下，任何震动都可能被放大。
