据隆众资讯船期监测数据显示，2022年3月山东及天津港口到港并卸货贸易商及地方炼厂进口原料（包含进口原油、稀释沥青、进口原料用燃料油）总计904.3万吨，环比虽增加12%，同比却大降30%以上。一季度来看，山东及天津整体到货进口原料总计2876.9万吨，同比仍大降900万吨以上或减少近25%，减少数量基本为山东独立炼厂一个月原料总加工量。
图1 近三年传统独立炼厂进口原料到货对比
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同时据隆众资讯监测数据显示，2021年山东及天津港口月均进口原料到货量1059万吨，山东独立炼厂年均开工率69.68%，2020年到货量月均水平则高达1193万吨，剔除特殊时期极低数值，2020年山东独立炼厂年均开工率基本能达73%左右水平。因此，高到货量基本与高开工率趋势保持一致，而今年到货量水平下降明显下，山东独立炼厂开工率亦不断刷新近两年新低，2022年一季度平均开工率至57.37%。另据隆众资讯最新统计数据显示，截至2022年4月7日，山东独立炼厂常减压产能利用率为49.41%，较上周同期再跌0.42个百分点。
图2 2022年一季度山东到港进口原料数量对比
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分品种来看，2022年一季度ESPO原油到货量仍保持首位，具体数量为523万吨。Oman原油、稀释沥青到货量则以441、372万吨数量分列第二、三位。另外马混、上扎原油仍表现不俗，JS、Tupi、芥末等主流进口原油品种也继续处于前十位置。总体来看，今年一季度原料到货仍延续2021年特点，即主流进口原油市场占有率下降，稀释沥青及燃料油表现各异，以其他中东及东南亚混调原油名义到港增加。另外，需要特别指出的是，整个3月山东及天津港口并未卸货进口原料用燃料油，故据隆众资讯船期统计，一季度，山东及天津港口共计接卸进口原料用燃料油不足20万吨。
未来来看，4月山东各大港普遍预期到货量将较3月水平普遍下降，且基本与前期地炼订货低迷及后期个别地炼转卖4月到货资源消息一致。故整体来看，4月山东及天津港口到货将止涨再跌，整体预计降幅在20-30%左右，且5月或更加不容乐观。不过俄油整体交易仍存在较大不确定性，最终或为5月到货量带来一定支撑。
另一方面，今年以来山东港口原油库存已经结束去年持续的去库状态开始明显回升。截至3月底，含稀释沥青，当前山东港口总进口原料库存接近1200万吨。故即使二季度到货量偏低，但考虑地炼较低的开工率，整体原料供应或仍可持续。故若后期国内疫情缓解、汽柴终端需求回升、炼油利润快速好转，地炼仍有较大提负空间。当然，实际地炼开工变化因后期国际油价及国内供需形势不确定性仍存亦存在较大变数。
