临近五一假期，市场存一定汽油备货行为，汽油价格出现反弹迹象。但鉴于目前国内疫情形势，五一期间大面积出行受阻，市场对汽油消费能力不足，汽油及相关产品涨势是否能够延续，我们来具体分析一下。
图1 布伦特与WTI期货价格走势对比图
国际原油方面，俄罗斯将停止向波兰供应天然气及原油，中国降准支撑经济预期，国际油价高位震荡。如上图所示，截至4月26日，NYMEX原油期货06合约101.70美元/桶，较3月下跌10.71%；ICE布油期货06合约104.99美元/桶，较3月下跌12.98%。
图2 汽油及相关产品价格走势
从上图可以看出，受国际原油利好提振，山东汽油价格在3月初涨到高位，而随着国内疫情蔓延，汽油需求受到疫情管控抑制，且国际油价高位震荡，汽油价格开始下滑走势。截至4月18日，山东汽油价格8229元/吨，较3月7日下跌1801元/吨。而近期汽油价格存反弹迹象，临近五一假期且疫情较前期出现好转，需求增长预期带动市场价格上涨。截至4月26日，山东汽油价格8655元/吨，较4月18日上涨416元/吨或5.61%。
汽油的相关产品C5、MTBE、混合芳烃价格与汽油走势大致相同，均在4月18日附近开启上涨走势。随着部分地区疫情的陆续解封，汽油需求逐步复苏，叠加上周汽油价格持续上行，对原料需求跟随增加。截至4月26日，山东C5市场价为7150元/吨，环比上周上涨5.14%；山东MTBE市场价格为7650元/吨，环比上周上涨4.96%；山东混合芳烃市场价为7250元/吨，环比上周上涨5.07%。值得一提的是，夏季是C5的传统淡季，受自身高蒸汽压的特性影响，随着气温升高，C5在汽油中的添加比冬季明显减少，后续C5企业普遍以出货为主，挺价动力或显不足。
综合来看，地缘紧张局势进一步加剧，欧洲和俄罗斯的能源冲突升级，短期内对油价仍有支撑。虽国内即将迎来的成品油调价存上调预期，但当前汽油备货基本结束，且疫情抑制终端需求，业者多保持刚需购进，短期内汽油及相关产品价格持高位盘整走势，预估五一节后补货或再次迎来小幅上涨。
