热点聚焦

8月末到9月初，国际原油价格再度出现大跌，且连续三个工作日，而这样大幅的波动在今年并不罕见。地缘利好的加持下，今年国际原油市场单日2-3美元的波动已经成为日常操作，而超过3美元的波动幅度也屡见不鲜。

表1 2020-2022年国际原油价格单日涨跌幅超3美元次数统计

来源：隆众资讯

可以看出，今年因为俄乌冲突的缘故，国际油价波动性显著加剧，大幅波动次数不仅高于去年，连2020新冠疫情突发事件这样的年份也完全无法比拟，价格异动总次数是2020年的近5倍。

来源：隆众资讯

可以看到，单日涨跌幅在5-10美元之间次数在3月最为明显，而后呈现逐渐减弱之势，俄乌局势是核心驱动力，且3月正是俄乌冲突最激烈的时刻。而单日涨跌幅在3-5美元之间次数4月起呈现逐渐减弱趋势，但8月再次跳升，说明除俄乌局势外，其他因素的影响在这个区间也较为给力，8月经济忧虑和伊朗解禁曙光带来一波利空冲击。

表2 2022年国际油价单日涨跌幅超3美元原因解析

来源：隆众资讯

可以看出，今年单日涨跌幅超5美元，往往是有重要事件出现（俄乌冲突、美国大规模释放战略储备、欧盟计划全面禁运俄石油、美联储大幅加息等），而单日涨跌幅在3-5美元区间，往往是受上述重要事件的惯性影响，同时还有一些事件的影响力度不足让价格涨跌超过5美元（例如亚洲疫情阶段性加剧、美国夏季出行高峰到来）。

表3 2020-2022年国际油价单日涨跌幅10美元左右或以上表现统计

来源：隆众资讯

可以看到，国际油价近三年来单日涨跌幅能够接近或超过10美元还是一件非常困难的事情，就导致原因来看，除重要事件的叠加（2020年3月）和重要事件的转折（2022年3月）外，去年奥密克戎变异株首次出现带来的恐慌情绪引发暴跌相对令人意外，再就是今年7月上旬的暴跌也出人意料，两者都是发酵已久的情绪推动了利空心态的集中爆发（新冠变异株抑制需求、全球经济衰退阴影）。

综上所述，可以看到今年国际原油价格的异动次数显著增加，且波动幅度较往年更为剧烈，在目前俄乌冲突仍未结束的大背景下，下半年剩余时间仍不排除单日涨跌超3美元的表现会继续出现。