进入11月，国际原油价格涨后下跌为主。因上旬OPEC+减产开始推进，且市场预计美联储未来加息力度可能放缓，叠加西方继续推进对俄新制裁计划，国际油价上涨。而中旬OPEC等机构下调全球原油需求预测，经济前景依然令市场担忧，美联储官员发表鹰派言论，12月激进加息可能性重燃，经济和需求前景再度黯淡，叠加西方对俄设置价格上限可能偏高、供应风险担忧减弱。同时亚洲局部疫情愈发严峻，国际原油价格跌势加深。进入12月，虽然OPEC+坚持推进减产，但市场担心美联储仍可能激进加息，且欧美经济明年或陷入衰退，国际原油大幅下跌，且跌至近一年来新低。而新加坡航煤市场受原油影响较大，截止12月8日，今年新加坡航煤与国际原油相关性达到82%，新加坡航煤价格从11月至今跟随原油涨后下行为主。截止12月8日，布伦特收盘76.15美元/桶，较11月初下跌19.55%；12月8日新加坡航煤价格为98.74美元/桶，较11月初下跌19.88%。
据隆众资讯数据监测，10月25日-11月24日，新加坡航煤到岸完税均价为8074元/吨，较上一周期上涨2.65%。因我国燃油附加费是通过新加坡航空煤油价格来传导的，那么，12月我国航空燃油附加费有上涨的趋势。
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯从市场获悉，目前国内航线的燃油附加费征收，采取的是与航空煤油价格联动机制，允许航空公司在不超过按公式计算的最高标准范围内，自主确定具体标准。根据2015年国家发改委发布的《关于调整民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制基础油价的通知（发改价格〔2015〕571号）》，将收取民航国内航线旅客运输燃油附加依据的航空煤油基础价格，由当时每吨4140元提高到每吨5000元，即国内航空煤油综合采购成本超过每吨5000元时，航空运输企业方可按照联动机制规定收取燃油附加费。
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从上图看出，在2017-2021年间，新加坡航煤到岸完税价多在5000元/吨之下，仅在2018年、2019年、2021年会有不同时间段出现短暂性的突破，但超过5000元/吨的幅度都不算大。而进入2022年，随着原油价格持续攀升并且高位震荡，航空公司采购航煤的成本随之上升，并且转嫁到航空燃油附加费的价格也跟随上涨。
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从2005-2022年国内航空燃油附加费走势图看出，近十几年来，我国航空燃油附加费在2008年7月5日和2011年9月5日达到相对高位，800公里以内都是80元，800公里以外均是150元。今年7月份航空燃油附加费达到峰值，即800公里以内是100元，800公里以外是200元。而从今年11月5日起，800公里以上燃油费是110元，较今年7月5日下跌了90元，这是年内第三次下降。因10月25日至11月24日新加坡到岸完税价突破5000元/吨，并且较上期价格上涨，那么12月航空燃油附加费有上涨趋势。
虽然OPEC+在12月初会议维持当前减产力度，但市场对于欧美经济即将陷入衰退，对于美联储加息政策的不确定性仍有担忧，近期国际原油或承压偏弱运行，新加坡航煤市场预期跟随下行为主。在11月25日至12月24日期间，传导到明年1月新加坡到岸完税价预计较上一期下跌，因此，后续航空燃油附加费或有下降趋势。
