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虽然OPEC+减产影响中东地区对燃料的需求提供支撑，但中国对部分石油燃料的需求阶段性增长缓慢。中东到中国、西非到中国的进口VLCC运输市场运价三季度存缓慢下跌迹象。从运价表现来看，VLCC 船型上半年运价波动明显，其中年中运价波动最为突出，主要是年内二季度末全球原油运输市场VLCC型油轮运价触底反弹，但整体上行动力不足。三季度，中东-中国的运价主要徘徊在10-12美元/吨；西非-中国的运价主要徘徊在20-23美元/吨。

图1 西非及沙特至中国航线VLCC TCE价格走势

表1 近期VLCC TCE运价对比一览

单位：美元/吨

来源：隆众资讯

来源：隆众资讯

我国是世界上最大的原油进口国，随着近年来我国经济的快速发展和能源消费的增加，我国对进口原油的依赖程度逐年增长，其对进口原油的对外依存度约在75%左右。据隆众资讯统计，2023年上半年山东及天津港口到港进口原料约在7000万吨左右，同比去年增长约48%。且全球原油运输市场VLCC型油轮运价同比去年增长约在70%。进入年内三季度后，超大型油轮VLCC运价延续窄幅震荡下行趋势。据统计，西非（安哥拉）-中国的超大型油轮VLCC运价均价在21.31美元/吨，环比二季度下跌10.27%，同比2022年二季度下跌11.01%。中东（沙特）-中国的VLCC油轮运价均价在11.26美元/吨，环比一季度下跌12.44%，同比2022年二季度上涨0.32%。不过，中东（沙特）-中国的运价低点仍在8.68美元/吨，年内高低差在12.45美元/吨，较2022年低点增加65.02%。进入8月份，西非（安哥拉）-中国的超大型油轮VLCC运价月内低点在20.51美元/吨，月内高点在21.56美元/吨。中东（沙特）-中国的VLCC油轮运价月内低点在9.77美元/吨，月内高点在11.53美元/吨。

从运价表现来看，VLCC 船型上半年运价波动剧烈，在传统淡季中强劲上涨，但进入下半年后，超大型油轮运价开始明显下滑，三季度船东订单占比仍处低位，不过，受到OPEC+减产影响，中东地区需求面下跌空间或受到一定限制。西非方面，八月中旬货盘入市有限，加之中东地区或运力扩大供应，运价在周初上升后小幅回落。且下半年VLCC待交付船舶接近历史最低水平，间接或影响其价格和需求。

国内海事延续对老旧船舶的检验，市场有效运力供给受到约束。但受国内市场进口原油价格高企，以及进口燃料采买意愿受阻牵制，短期内全球原油运输市场VLCC型油轮运价或维持低位小幅波动，且环保新规对目前老龄化油轮船队产生的影响将延续。