“双节”期间,国际原油价格呈现急速下跌态势,布伦特原油期货从节前的95美元/桶跌至节后的85美元/桶附近,价格重心大幅下移10美元/桶。受此拖累,假期成品油市场表现差强人意,节后下游补货偏谨慎,短期成品油市场价格支撑减弱。那么节后行情有何机遇,又将如何演绎,分析来看:
表一:中国及主流大区汽油价格对比表
单位:元/吨
品种名称 | 市场名称 | 9月28日 | 10月9日 | 涨跌值 | 涨跌幅 |
汽油 | 中国 | 9272 | 9062 | -210 | -2.26% |
汽油 | 山东 | 8916 | 8690 | -226 | -2.53% |
汽油 | 东北 | 9353 | 9219 | -134 | -1.43% |
汽油 | 西北 | 9401 | 9195 | -206 | -2.19% |
汽油 | 华北 | 9291 | 9032 | -259 | -2.79% |
汽油 | 华南 | 9254 | 9072 | -182 | -1.97% |
汽油 | 华东 | 9214 | 8972 | -242 | -2.63% |
表二:中国及主流大区柴油价格对比表
单位:元/吨
品种名称 | 市场名称 | 9月28日 | 10月9日 | 涨跌值 | 涨跌幅 |
柴油 | 中国 | 8267 | 8077 | -190 | -2.30% |
柴油 | 山东 | 7945 | 7791 | -154 | -1.94% |
柴油 | 东北 | 8356 | 8178 | -178 | -2.13% |
柴油 | 西北 | 8461 | 8264 | -197 | -2.33% |
柴油 | 华北 | 8238 | 8027 | -211 | -2.56% |
柴油 | 华南 | 8282 | 8083 | -199 | -2.40% |
柴油 | 华东 | 8218 | 7984 | -234 | -2.85% |
首先,从节后节前价格对比表可以明显看出,国内汽柴油价格均呈现明显下跌态势。截止10月9日,国内汽油均值9062元/吨,环比节前下跌210元/吨,跌幅2.26%;国内柴油均值8077元/吨,环比节前下跌190元/吨,跌幅2.3%。分大区来看,汽油跌幅较大区域为华北大区,跌幅达2.79%,柴油跌幅较大区域为华东大区,跌幅达2.85%。
其次,从山东汽柴油产销率来看,假期期间山东汽柴产销均未过百,累库为主,后随着假期结束,下游补货需求增加,销量明显上涨。
具体分析来看,三季度以来,国内汽柴油价格延续震荡上涨趋势,一是受国际原油上涨,成本面攀升提振;其次“金九银十”传统旺季,需求有上涨预期,下游受抄底以及“恐涨”心态影响下积极备货,重重利好叠加推动汽柴价格上涨。进入十月份,国际原油回落,需求增量不及预期,汽柴价格止涨反跌。那么接下来汽柴价格又将如何发展?
首先,国际原油方面,今日开盘油价跳涨实际上是油价假期中大跌的修复,以及中东冲突衍生的地缘政治风险将推升能源产品的忧虑情绪。实际上,节日至今原油市场的基本面并未有大的变化,基本趋稳。在当前地缘局势动荡充满不确定性的政治环境之下,油价急跌后或存修复回调空间,但供应端无新因素驱动叠加宏观经济对需求的抑制,价格重心较前期或有下移,涨势能否延续还需关注。
其次国内汽油供需预测来看,进入十月份,汽油产量环比九月预期小幅下滑,独立炼厂检修产能较少,但是主营汽油产量计划下调,预期十月汽油产量1510万吨,环比下跌1.82%。需求端来看,月初“双节”支撑汽油消费高峰,但是节后或将快速回落,失去假期以及高温空调用油支撑,汽油需求表现一般,十月汽油出口量95万吨,环比小幅下跌6万吨;综上预计十月汽油表观消费量1585万吨,环比九月上涨5.19%。整体供需差值为负75万吨。
国内柴油供需预测来看,进入十月份,柴油主营及独立炼厂计划产量均呈上涨,预期十月份柴油产量2095万吨,环比上涨96万吨,涨幅4.80%。需求端来看,十月份仍处行业旺季,物流运输以及户外基建工矿项目开工良好,底部尚存支撑。柴油计划出口量130万吨,环比小幅上涨3万吨;综上预计十月柴油表观消费量2160万吨,环比九月上涨7.17%。柴油供需差值为负65万吨。
国际原油上涨以及节后下游补货或刺激汽柴价格短期上扬;虽然十月份汽柴油供需端均处去库存预期,但是去库力度远低于市场预期。随着假期结束,汽油需求归于平淡,柴油需求增量不及预期,市场人士对后市信心不足,贸易投机操作减少,市场交投氛围转淡,汽柴价格或延续下跌趋势。预期汽柴油跌幅200元/吨左右。