欧洲地区，消息面影响逐渐褪去，市场炒作行为减少，欧洲天然气库存始终保持稳定增速增长，预计将提前完成冬季储备工作，目前市场无明显利好利空消息。
美国地区，美国国内高温提振制冷用电需求，但由于亚洲需求疲软，欧洲LNG进口小幅减少，美国天然气期货价格下降。
1. 国际天然气市场周度综述
a)市场概况
截至7月4日，美国亨利港天然气（NG）期货由于美国独立纪念日休市，价格暂无；荷兰天然气（TTF）期货价格为11.312美元/百万英热，环比上周期（06.27）上涨0.188美元/百万英热，涨幅为1.69%。
美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈“n”字形走势，根据美国国家气象局显示，目前美国国内气温逐渐升高，市场制冷发电需求持续增加，国内天然气库存增速低于预期，带动美国亨利港天然气（NG）期货价格上涨。
出口方面，本周内欧亚市场需求整体保持疲软，国际LNG流动性较弱，美国出口减少。
技术面来看，美国亨利港期货（NG）为震荡趋势，美国亨利港期货（NG）价格至2.75美元/百万英热附近，KDJ出现死叉后持续下行，MACD显示目前日度上行趋势收缩，趋势将扭转下行，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈震荡趋势。
欧洲方面，欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至7月3日，欧洲整体库存为882Twh，库容占有率78.14%，环比上日增加0.25%。
欧洲市场本周保持平稳态势，市场无明显利好利空消息，天然气库存增速保持稳定，本年度冬季储备任务或将提前完成，LNG贸易流动性较为疲软，TTF期货价格小幅上涨。
截至7月4日，美国亨利港天然气（HH）预计现货价格为2.61美元/百万英热，环比（06.27）下降0.07美元/百万英热，跌幅为2.61%。加拿大天然气（AECO）现货价格为1.925美元/百万英热，环比（06.27）下降0.08美元/百万英热，跌幅为4%。
美国亨利港天然气（HH）预计现货价格下降，目前美国LNG出口供应减弱，原料气需求减少，带动美国亨利港天然气（HH）预计现货价格下降。
截至7月4日，东北亚现货到港中国（DES）价格为11.386美元/百万英热，环比（06.27）上涨0.26美元/百万英热，涨幅为2.34%；TTF现货价格为11.083美元/百万英热，环比（06.27）下降0.192美元/百万英热，跌幅为1.71%。
主流消费地现货价格涨跌不一，东北亚地区市场需求保持疲软，由于库页岛2号项目检修，带动价格小幅上涨；欧洲地区市场贸易疲软，LNG进口减少，带动TTF现货价格回落。
图表 1国际天然气市场价格
单位：美元/百万英热
b) 库存
截至06月23日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为28050亿立方英尺，环比增加760亿立方英尺，涨幅2.78%；库存量比去年同期高5660立方英尺，涨幅25.3%；比五年均值高3580亿立方英尺，涨幅14.6%。
截至06月23日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为30000.15亿立方英尺，环比上涨297.93亿立方英尺，涨幅1.00%；库存量比去年同期高8107.43亿立方英尺，涨幅37.03%。
本周美国与欧洲库存量继续上涨，但由于美国内需和出口均有增加，导致国内库存量涨幅下降，目前欧洲库存储备已超越76%，预计下周增速也会下滑。
图表2国际天然气库存趋势
c) 液态进出口
本周期（07.03-07.09）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为3600000m³，环比上周期实际出口量3900000m³下降7.69%。
目前各地天然气库存较高，LNG进口需求疲软，带动美国出口减少。
图表3主要消费地液态进出口情况
2. 中国LNG市场周度综述
a） 市场概况
截至7月5日，LNG接收站价格报4564元/吨，较上周下降0.54%，同比下降32.18%；主产地价格报4033元/吨，较上周上涨1.87%，同比下降32.57%。
液厂价格有所上涨，国产液成本大幅上涨，液厂积极抬价出货，端午过后市场需求稍有恢复，市场出货价格有所上涨。
截至7月5日，LNG全国接货平均价格报4466元/吨，较上周上涨0.4%，同比下降30.16%。消费地价格上涨，由于国产资源上游抬价出货，海液资源整体持稳，市场接货价格小幅上涨。
截至7月4日，当日国内LNG工厂总库存量30.42万吨，环比上期上涨2.94%。端午过后工厂产量恢复，带动库存走高。
图表4国内LNG价格走势图
b） 供给
本周（06.29-07.05）国内231家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量59765万方，本周三开工率52.9%，环比上周减少1.1个百分点。本周三有效产能开工率55.4%，环比上周减少1.15个百分点。新增停机检修工厂数量为10，产能共计1160万方/日;新增复产工厂数量为2，产能共计460万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15925万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能15196万方/日。）
海液方面，本周期国内14座接收站共接收LNG运输船20艘，接船数量较上周减少3艘，到港量130.84万吨，环比上周153.77万吨下降14.91%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、美国，到港量分别为49.72万吨、18.27万吨、15.16万吨。分接收站来看，中海油大鹏接船3艘，国网迭福、中海油莆田、中海油珠海。国网北海各接船2艘，其余接收站各接船1艘。
c） 需求
本周（06.28-07.04）国内LNG总需求为63.85万吨，较上周（06.21-06.27）增加1.6万吨，涨幅为2.57%。国内工厂出货总量为38.6万吨，较上周（06.21-06.27）增加1万吨，涨幅为2.66%。端午过后市场贸易流动性增加，上游积极出货，部分上游出货检修，带动国内工厂出货总量小幅增加。
海液方面，国内接收站槽批出货总量为12028车,较上周（06.21-06.27）11736车上涨2.49%，接收站价格持稳，液厂抬价出货，接收站销售半径扩大，带动槽批出货增加。
3. 中国LNG市场分行业概况
a) 工厂加工利润
7月上旬（7月1日-10日）中石油西部公司直供工厂气源价格2.39-2.66元/方，折合成本4260-4665元/吨，成交量6500万方，无流拍。工厂成本大幅上涨，液厂抬价出货，下游接货意向减弱，周末液厂降价出货，利润有所下降。
图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）
b) 加气站零售利润
截至7月5日，国内LNG气站平均利润为0.411元/公斤，较上周上调0.035元/公斤。
图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计
4. 市场心态调研
国内主流观点1：当前价格已至西北工厂成本线，预计市场稳中整理为主。
国内主流观点2：管道气供应充足，下游需求持续疲软，工厂有继续亏本销售的可能性。
国际主流观点：市场无明显利好利空因素，欧洲库存稳步增长，东北亚买家由于价格原因购买欲望较低。
图表7 LNG行业下周心态调研
5. 下周价格预测
a) 国内价格预测
国内价格将呈下降趋势，国内液厂虽受成本支撑价格有所上涨，但下游需求仍旧疲软，工厂销货困难，预计未来市场价格将有所下降。
图表8下周国内LNG价格预测
b) 国际价格预测
东北亚地区市场价格将呈下降趋势，东北亚地区库页岛2号进入检修期间，存在小幅利好支撑，但由于目前现货价格仍旧较高，预计东北亚地区价格将下降。
图表9下周东北亚现货LNG价格预测
TTF期货价格将呈下降趋势。欧洲天然气库存增速保持稳定，市场投机炒作心态褪去，预计TTF期货价格将有所下降。
美国天然气期货价格（NG）将呈下降趋势，美国国内需求稳定但LNG出口需求有所减少，预计未来NG期货价格将下行。
图表10下周国际期货LNG价格预测
认识北美天然气价格基准——亨利港天然气期货
为了把控价格波动风险，可参与天然气期货市场。但目前国内暂无天然气期货，放眼国际市场，上文提过的亨利港天然气期货（合约代码：NG）是全球领先的衍生品市場芝商所旗下的天然气期货合约，与国际天然气市场具有紧密的联系，能够反映美国天然气市场的价格情况，也是全球天然气市场定价基准之一。目前亨利港天然气期货合约是全球交易量最高的天然气期货合约之一，流动性充裕，日均交易量超过43万份，市场参与者建仓或平仓都十分便利，而且有助于增强该合约的价格发现功能。了解更多，请访问芝商所亨利港天然气期货合约专页（https://www.cmegroup.cn/henryhub/），或关注芝商所微信公众号（ID：cmegroup）。更紧贴市场行情，请前往芝商所网站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l，免费订阅天然气市场周报，每周四准时获取最新资讯。
