热点聚焦

本周国产燃料油市场交投受消息面及供需面双重打压，价格跌多涨少，走势表现继续分化，高硫资源价格下行，低硫资源高位坚挺甚至仍有上推。截至周五，高硫油浆交投4850-5100元/吨，较上周五跌150-250元/吨，中硫油浆商谈5220-5500元/吨，较上周五跌50-230元/吨，低硫油浆商谈5800-5810元/吨，较上周五涨50-200元/吨；高硫渣油商谈4600-4950元/吨，较上周五跌50元/吨，中硫渣油5950-6250元/吨，较上周五高位涨100元/吨，低硫渣油商谈5800-6600元/吨，较上周我五低位跌100元/吨而高位涨100元/吨；减压蜡油商谈6900-7700元/吨，较上周五涨100元/吨，焦化蜡油商谈6600-6750元/吨，较上周五基本持稳。

数据来源:隆众资讯

本周最大利空为原油接连深跌。截至周五，WTI一周下跌4.83美元/桶至81.64美元/桶，跌幅达5.59%；布油周跌3.85美元/桶至89.78美元/桶，跌幅达4.11%。美元走强以及对世界经济前景的担忧主导本周原油跌势，消息面对国产燃料油市场业者操作心态影响重大。周内随着原油走势震荡深跌，下游炼厂及贸易商看空情绪不断加剧，接单积极性也逐渐萎缩，国产燃料油出货节奏日益转慢。

国产燃料油品质差异也导致了本周市场走势的涨跌互现状况。受原油长期高位，原油使用配额偏紧影响，山东地区独立炼厂原料向重质、高硫化发展，燃料油产品相应指标也逐渐重质高硫化。各产品市场低硫资源供应均相对紧张。

油浆市场方面，下游针状焦方向对中低硫油浆需求表现稳定，而高硫资源同质化竞争明显，出货阻力下高硫油浆商谈重心阶梯式下滑。

渣油市场方面，高品质低硫渣油/沥青料更受下游深加工及船燃混兑批发商青睐，本周低硫渣油/沥青料高位商谈继续推涨。但东北市场受天气转冷影响，各炼厂道路沥青排产量下调，更多排产量倾向焦化料生产。而当地焦化外采及混兑需求不足，东北低硫渣油/沥青料进入阶段性向华北、山东套利出货期，叠加原油偏空运行对市场的影响，低硫渣油议价低位较上周下调。而山东地区受东北及西北外来低价资源冲击，低硫渣油议价亦有100元/吨下调空间。同时，区域内高硫资源供应持续过剩，价格周跌幅亦在50元/吨或-1.05％。中硫渣油供应较少，行情暂稳。

数据来源:隆众资讯

蜡油市场表现仍以供需主导。昌邑石化催化开工蜡油自用后，山东地区蜡油市场供应又恢复到供应偏紧状态，且蜡油品质多以中高硫为主，市场低硫资源“物以稀为贵”，议价脱离原油走势影响不断上推。受此支撑，中高硫蜡油议价亦有跟涨，但涨幅受需求清淡制约。

蜡油高位僵持导致催化加工利润又有下滑，催化装置持续亏损，下游外采单位加工积极性有限，多数催化装置降负应对，减少外采成本压力。蜡油市场表现供需两淡。

数据来源:隆众资讯

未来一周，国产燃料油走势仍将受原油走势影响。美联储加息可能性或继续影响油价走势，消息面偏空气氛不散。国产燃料油高硫资源销售竞争更大，下周或仍有窄幅下探区间。低硫油浆、蜡油刚需支撑，行情或守稳为主。低硫渣油/沥青料区域竞争下，低位交投或仍有下调可能，整体行情稳中下滑。