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按当前原料价格测算,生产沥青综合利润周度均值为-4.4元/吨,环比跌22.9元/吨,主要是原料价格大幅波动,沥青价格稳中偏弱运行,原油拉涨明显导致利润收窄。但从日产理论利润来看,周内理论利润高点为152元/吨,月内理论利润高点在337元/吨,加之理论利润不考虑避税及其他抵扣,综合来看,炼厂生产沥青利润表现尚可,炼厂生产积极性较高。
表1 沥青月度利润对比
单位:元/吨
日期 | 沥青 | 原料成本 | 综合利润 |
2023年1月 | 3628 | 4221 | 68.0 |
2023年2月 | 3723 | 4338 | 107.1 |
2022年2月 | 3398 | 4461 | -133.7 |
环比涨跌 | 95 | 117 | 39.1 |
同比涨跌 | 325.0 | -123.0 | 240.8 |
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截止当前, 2月沥青理论利润均值为107.1元/吨,环比增加39.1元/吨,同比增加240.8元/吨,对比月度利润来看,2023年沥青理论利润维持在盈利状态,在此状态下,2月份开始部分炼厂产量逐步提升,其中山东地区金诚、华龙及东明石化增加较为明显,华东地区金陵、镇海产量也有所增加,预计2月份沥青实际产量或在200万吨左右,产量同比往年同期增加较为明显。
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据统计2023年3月份国内沥青总计划排产量为276.2万吨,同比增加88.39万吨或47.06%。其中分归属来看,地炼3月计划产量175.9万吨,同步增幅较为明显,主要是从去年下半年开始,地方炼厂生产沥青利润大幅增加,沥青整体资源较为紧张,沥青价格偏强运行,地炼月度沥青产量占比全国超六成,进入2023年地炼依旧维持产量占比较高水平,加之3月份主营排产增量,在整体产量增加情况下,产量同比增加明显,但一季度总体产量仍低于2021年水平。
综合来看,沥青理论利润维持盈利状态,带动炼厂生产沥青积极性,国内终端需求虽有回暖迹象,但需求集中释放仍需时日,在供应持续增加背景下,预计国内部分高端报价或承压走跌,预计短期沥青均价存50-100走跌空间。