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近期市场比较关注未来沥青产量情况，尤其是山东及华北地炼未来排产及生产计划，就目前了解，接下来简单分析一下。

数据来源：隆众资讯

截止当前，按照当前原料价格，地炼汽柴油不含税价格计算来看，综合炼厂稀释沥青生产沥青综合利润周度均值为-297.9元/吨，综合炼厂使用配额生产沥青综合利润周度均值为-0.6元/吨，单一炼厂稀释沥青生产沥青综合利润周度均值为-672.3元/吨，以上利润测算近期继续收窄，在不抵扣情况下，炼厂生产利润均处于亏损状态。原油价格与原油使用时间存在错配，正常点价原油到港周期在45-60天左右，因此当前利润测算对于未来市场有一定前瞻性。不过目前炼厂生产原料仍未前期原料，成本相对较低，加之炼厂基本上释放完成9月份合同，所以9月底之前大幅降产概率偏低。预计10月份之后，受利润持续走跌影响，部分炼厂或受限于成本端，选择间歇转产渣油，降低沥青产量。

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2023年1-8月沥青产量共计2067.8万吨，同比增加413.2万吨或25%，2023年尤其是三季度之后产量增幅明显，简要分析，稀释沥青通关问题三季度基本上解决，原料供应逐步充裕，叠加需求有所好转，炼厂生产积极性较高，9月份沥青计维持排产计划量在350万吨左右。今年情况相对比较特殊，8月份原油大幅上涨情况下，沥青价格维持震荡运行，主要受限于炼厂高供应。从季节性角度来看，每年四季度沥青都会降低产量，主要10月份以后西北及东北温度下降迅速，多数地区需求基本上进入收尾阶段，1需求减少相对明显，然后随着零下温度范围逐步扩大，冬季北方地区终端刚需寥寥，多以备货入库需求为主。

综合来看，今年10月份以后在低利润及北方需求转弱情况下，山东华北部分地炼或存在降产及停工可能性，从目前生产情况来看，河北及山东个别厂家已经开始停工或转产渣油，据了解主要是是受原料成本影响，后续原油持续偏强运行，预计10月中旬以后沥青产量或减少集中。