月评

1.本月热点关注

1）11月国际原油价格整体呈现大幅下跌趋势。截至2022年11月29日，WTI区间76.28-92.61美元/桶，布伦特83.03-98.57美元/桶。

2）11月国内样本企业低硫渣油/沥青料商品量为41.68万吨，较上月增加14.7万吨，环比+54.48%。其中船燃市场低硫渣油/沥青料采购量约14.83万吨，较上月增加3.07万吨，环比+26.11%。

2.本月行情分析

数据来源：隆众资讯

国内区域价格变动对比表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

11月内贸船燃价格先涨后跌，180CST月均价环比10月微幅下降0.12%。中上旬部分水上油、煤柴厂家停工，同时北方降雪、寒潮天气及疫情影响发货运输，水上油、煤柴等稀料供应持续偏紧，到货价格大幅推涨，船燃成本和批发价整体推高。但中下旬国际原油价格持续下行，打压市场心态和油市成本，国内低硫渣油/沥青料价格大幅走跌，页岩油等稀料价格亦下行，拖累180cst成本快速下滑，看空氛围下批发商多次降价刺激出货。各区域中辽宁市场因原料价格大幅下行，月均价下滑幅度最大，环比跌1.34%；山东市场因月内多次疫情封控，资源供应偏紧，价格相对坚挺，月均价环比上涨2.24%。

3.市场影响因素分析

1）批发供应：2022年11月份内贸船燃样本企业出库量36.62万吨，环比跌1.56%，同比跌1.85%。11月份终端航运市场需求转淡，月内价格下行预期强烈令中下游补货操作始终谨慎，按刚需小单补货；同时疫情及天气影响原料补给、成品发货，批发商出货压力较大，成交不易。

2）利润：2022年11月国内船用180cst混兑理论利润均值在20.89元/吨，较上月84.99元/吨跌64.10元/吨，环比-75.42%，较去年11月涨25.53元/吨，同比-550.22%。

4.下月市场预测

12月国际原油价格虽然存在一定反弹空间，但年末船燃市场需求持续转弱，船用油原料价格及成品价格反弹阻力较大，同时中下游对涨价持抵触情绪，接货能力有限亦难支撑高价。预计12月内贸船燃市场价格或下行为主，船用180CST库提批发月均价或至6200元/吨，船用180CST供船成交均价或至6250元/吨，国六0#柴油供船成交均价或至8650元/吨。

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