近期国内沥青市场出现快速反弹，其中山东地区主流报价上调150-200元/吨至3400-3470元/吨之间，部分炼厂主要供应前期合同为主，零散出货较少，部分合同多为套利盘拿货为主，区内刚需相对平稳，低价资源报盘有限，炼厂开工负荷相对稳定，主力炼厂以及个别地炼短期仍有转产或复产预期；华东地区本周主力炼厂上调50元/吨，出货顺畅，部分炼厂间隙增产导致区内供应上升，现货资源相对紧张，低价资源难寻。
图1 国内沥青产量周度数据统计（分归属）
隆众对96家沥青厂家统计，本周沥青周度总产量为48.6万吨，环比下降1.63万吨。其中地炼总产量33.13万吨，环比增加1.3万吨，地方炼厂同比来看，加工量仍维持相对高位，同时在释放冬储合同以及采购低价原料之后，地方炼厂未来大幅降低产量的可能性有限；中石化总产量10.57万吨，环比下降0.93吨，基本多为炼厂间歇生产为主。
表1 国内主要炼厂厂库数据统计
区域/牌号 | 2022/12/20 | 2022/12/13 | 2021/12/22 | 环比 | 同比 |
东北 | 6.9 | 7.8 | 9.3 | -11.5% | -26.0% |
华北 | 5.8 | 6 | 5.7 | -3.3% | 1.0% |
华东 | 12.6 | 15.4 | 14.6 | -18.2% | -13.6% |
华南 | 5 | 5.2 | 4.3 | -3.8% | 16.4% |
山东 | 44.9 | 49.9 | 55.1 | -10.0% | -18.5% |
西北 | 15.9 | 15.3 | 28.8 | 3.9% | -44.8% |
西南 | 0.4 | 0.9 | 0.3 | -55.6% | 41.7% |
合计 | 91.5 | 100.5 | 118.1 | -9.0% | -22.5% |
国内54家沥青样本生产厂库库存共计91.5万吨，环比减少9.0万吨或9.0%。分析主要原因一方面，部分主力炼厂有转产、减产及停产，供应有所下降；另一方面，终端需求有赶工需求，且随着冬储政策落地后，业者有囤货需求，带动炼厂去库明显。
图2 地方炼厂理论加工利润数据统计
按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-0.8元/吨，环比跌177.6元/吨。山东沥青周度均价为3353元/吨，较上周涨53元/吨，环比涨1.6%；原料周度均价为4119元/吨，较上周涨157元/吨，环比涨4.0%，山东柴油周度均价7609元/吨，较上周跌303元/吨，环比跌3.8%。近期原料与沥青价格均有所上涨，但是周内柴油走跌明显，利润有所收窄。
整体来看，沥青市场基本面仍对市场有一定的支撑，未来不排除主力炼厂价格有推涨的预期，同时仍需关注国内刚需以及投机需求持续性等因素对于市场的支撑。
