沥青焦点文章，隆众聚焦
自5月下旬开始，山东地炼产量逐步恢复至正常水平，但是国内产能利用率仍不足30%，在市场货源紧缺的状态下，山东地区供应的增加对于其他区域无疑是“雪中送炭”，从之前的对于其他区域货源的打压转变为支持，当前货源流出相对良性发展。
图1 国内沥青月度产量走势
据统计，2022年1-5月沥青产量共计916.06万吨，同比减少414.8万吨，同比跌幅31.2%。截止5月份产量减少的原因，主要是原油连续上涨，炼厂升本高企，叠加需求淡季和疫情影响，炼厂生产积极性欠佳。近期沥青价格逐步涨至历史高位，山东地炼生产积极性明显好转，但是产量转折点仍需关注后期中石化和中石油开工状况。
表1 2022年1-5月国内沥青产量按地区
单位：万吨
地区 | 2021年1-5月 | 2022年1-5月 | 同比万吨 | 同比 |
东北 | 218.07 | 95.98 | -122.09 | -56.0% |
华北 | 127.15 | 104.47 | -22.68 | -17.8% |
山东 | 388.35 | 305.13 | -83.22 | -21.4% |
华东 | 313.22 | 201.21 | -112.01 | -35.8% |
华南 | 161.71 | 105.97 | -55.74 | -34.5% |
华中 | 18.4 | 6.84 | -11.56 | -62.8% |
西北 | 72.7 | 51.61 | -21.09 | -29.0% |
西南 | 31.26 | 44.85 | 13.59 | 43.5% |
总计 | 1330.86 | 916.06 | -414.8 | -31.2% |
来源：隆众资讯
分地区来看，其中东北地区产量共计95.98万吨，产量减少最为明显，同比减少122.09万吨或56%,简要分析原因，一方面是受2021年上半年突发事件影响，主力地炼产量大幅下降；另一方面是焦化料价格明显好于沥青，辽河、营口及北沥等炼厂选择走焦化方向，生产道路沥青积极性差，因此导致今年东北地区沥青减产明显。华东地区产量减少次之，减少幅度超100万吨，同比减少112.01万吨或35.8%，简要分析原因，一方面原油连续推涨至高位，生产成本高企，叠加焦化装置下游产品石油焦表现出色，主营炼厂生产沥青积极性欠佳；另一方面受疫情影响，成品油需求受限，主营炼厂降低原油加工负荷来缓解压力。
表2 中国石油沥青炼厂开工率分地区统计表
地区 | 6月8日 | 6月1日 | 涨跌幅（百分点） |
西北 | 21.9% | 21.5% | 0.4 |
东北 | 11.5% | 18.6% | -7.1 |
华北 | 30.9% | 45.3% | -14.4 |
山东 | 41.4% | 38.4% | 3.0 |
华东 | 12.6% | 13.9% | -1.3 |
华南 | 16.8% | 10.4% | 6.4 |
西南 | 20.0% | 40.0% | -20.0 |
综合开工 | 24.8% | 26.8% | -2.0 |
来源：隆众资讯
截止6月8日，国内沥青企业产能利用率为24.8%，从分地区数据来看，除山东和华北外，其他区域开工均不足30%，因此后续沥青产量增长的关注点应集中在这些区域。据了解，华东地区扬子石化、阿尔法6月中旬计划复产沥青，山东地区海右、齐岭南以及青炼近期陆续复产沥青，除此之外，山东闰成以及辽河石化6月底7月初或复产沥青，预计后续产能利用率或逐步增长至30%以上，未来月产量或恢复至200万吨以上水平。
