导语：冬季是沥青下游需求传统淡季，刚性需求逐步趋弱，那么势必会出现“剩余”难题，从而衍生出了“冬储”一词。而2021年冬储来的似乎比往年要晚一些，尤其东北截止目前仍未释放出任何冬储的信号。
图一 东北沥青价格与原油价格相关性曲线图
来源：隆众资讯
截止2022年1月7日，国际原油布伦特收盘（2021/1/6）价格为81.99美元/桶，环比上调4.21美元/桶或5.4%，同比上调27.69美元/桶或51.0%。本轮国际原油上涨主要受加拿大和美国北部遭遇严寒天气扰乱原油运输，整体供需格局表现为供弱需强所致；而东北地区沥青市场来看，目前区内主流参考价格在3250元/吨，环比上调75元/吨或2.4%，同比上调700元/吨或25.5%，传统淡季，寒冬三九，东北沥青市场却表现出逆常态的上涨，一方面得益于成本支撑增强，另一方则是由于周边地区价格一再推涨影响。
图二 沥青价格与开工走势
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图三 沥青与焦化沥青对比
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供应来看，本周东北地区炼厂开工率为19.9%，环比减少1.2个百分点，同比减少3.0个百分点；周内盘锦宝来虽然复产沥青，但受冬奥会召开在即影响，部分炼厂降低开工负荷使得区内开工依旧维持在较低的水平，炼厂厂库暂无压力，可供资源也并不充裕。加工利润来看，本周焦化利润及沥青利润均呈下降趋势，但焦化利润仍旧好于沥青。另外利润方面来看，截止本周加工焦化盈利191元/吨，环比上周减少48元/吨或20.1%，同比增加77元/吨或67.5%；加工沥青亏损61.06元/吨，环比减少2.56元/吨或4.38%，同比102.43元/吨或62.65%。从理论利润来看，目前炼厂加工沥青利润并不理想。
综合来看，在国际油价成本支撑助推，叠加周边地区沥青价格一推再推，同时区内炼厂供应暂无压力的三方推动下，区内沥青价格淡季不淡，反而出现了小幅推涨的趋势，沥青冬储似乎也是渐行渐远，部分业者预计区内冬储政策或将推迟至月底。
