近期沥青市场基本面略显坚挺,在供应维持相对低位的情况下,国内炼厂库存及社会库存持续去库,对于现货有一定的支撑,虽然国际原油大幅走弱,但是基差货源报盘减少,对于现货价格的负反馈影响较小,整体现货价格相对坚挺,但是进入7月份之后,在国际原油预期偏弱运行下行,产能的回归或于需求的增速有一定的博弈,后市仍需关注以下几个方面:
表1:沥青核心数据统计
数据类型 | 分类 | 6月 | 环比幅度 | 7月预测 | 环比幅度 | 备注 |
价格 | 全国现货 | 4712.7 | 7.2% | 4750 | 0.8% | 元/吨 |
期货 | 4636 | 5.0% | 4680 | 0.9% | 元/吨 | |
利润 | 沥青 | -204.6 | -1.8% | -150 | -26.7% | 元/吨 |
焦化 | 504 | 6.5% | 570 | 13.1% | 元/吨 | |
供应 | 产量 | 209 | 4.8% | 222.4 | 6.4% | 万吨 |
产能利用率 | 27.50% | 0.11百分点 | 32% | 16.4% | ||
进口 | 26 | 29.6% | 32 | 23.1% | 万吨 | |
库存 | 炼厂库存 | 67.7 | -10.5% | 70 | 3.4% | 万吨 |
社会库存 | 49.7 | -24.1% | 42 | -15.5% | 万吨 | |
消费 | 出货量 | 107.88 | -5.3% | 109 | 1.0% | 万吨 |
出口 | 5 | 45.7% | 6 | 20.0% | 万吨 |
从价格方面来看,目前南方地区沥青价格相对坚挺,货源较少,主力炼厂挺价,北方地区价格有所松动,但是出货支撑明显,尤其山东河北货源基本目前供应全国主要区域为主,但是进入7月份以后在成本端、基本面等因素影响下,国内沥青价格上涨幅度或有所放缓。
利润端来看,近期沥青生产利润较前期有所好转,若国际原油进一步下行,炼厂交工利润有望继续好转,对于产能的回归有一定的刺激作用。
表2 沥青装置检修表
地区 | 炼厂名称 | 归属 | 沥青产能 | 装置状态 | 起始日期 | 结束日期 |
西北-新疆 | 克拉玛依 | 中石油 | 100 | 检修 | 2022/5/23 | 2022/7月 |
华东-江苏 | 阿尔法 | 地炼 | 80 | 检修 | 2022/5/15 | 2022/6/20 |
东北-辽宁 | 辽河石化 | 中石油 | 200 | 检修 | 2022/5/5 | 2022/6/20 |
华南-广东 | 中油高富 | 中石油 | 150 | 停产 | 2022/4/8 | 2022/7月 |
华东-山东 | 中化弘润 | 地炼 | 100 | 转产 | 2021/1/15 | 2022/7月 |
华东-山东 | 山东东明 | 地炼 | 150 | 转产 | 2022/3/15 | 2022/7月 |
华东-山东 | 山东闰成 | 地炼 | 35 | 停产 | 2021/1/15 | 2022/7月 |
注:部分装置的检修/减产结束日暂为预估,仅作参考。 |
从预测数据来看,国内沥青7月份供应量将会出现增加,虽然主力炼厂排产计划增加有限,但是地方炼厂产能恢复明显,中石油辽河石化、克石化相继检修结束,地方炼厂来看,河北地区金承石化,东北地区盘锦北沥、大连锦源,山东地区弘润石化、山东闰成,华东地区江阴阿尔法等都有生产沥青的计划,整体地方炼厂产量恢复明显,所以供应端有望维持增加态势。
库存数据来看,考虑5-6月份整体库存消耗明显,国内沥青表观消费量尚可,加之部分社会库资源得到快速消耗,高价对于社会库入库有一定的压制,不排除库存继续从炼厂转移终端的可能。
整体来看,考虑利润的回归、成本端预期的偏弱以及产量的增加,预计7月份国内沥青继续推涨的动力有所减弱,整体市场或维持大稳为主。