一、关注点
1、原油：市场对OPEC+新版自愿减产计划仍存质疑，叠加美国石油钻井数量增长，国际油价继续下跌。
2、上周期船燃混兑主料低硫沥青料全国出厂加权均价4426元/吨，周度涨15元/吨或0.34%，页岩油涨94元/吨或2.10%，水上油、煤柴价格较上周持稳。
3、本周期混兑原料价格止跌企稳，部分稀料小幅推涨，船燃混兑成本支撑较牢固，船燃市场交投平稳，批发价止跌企稳，部分地区试探性窄幅推涨。
4、近期煤炭冬储利好航运市场需求，沿海散货运价上扬，但原油连跌令船东补油心态仍偏谨慎，本周期供船价格僵持为主，局部地区因资源偏紧，价格小幅上行。
核心逻辑：本周期原油价格存小幅上涨空间，混兑原料价格或稳中小幅推涨，成品价格推涨阻力较大，各区域涨幅或有差距。
二、价格表单
产品 | 区域 | 11月30日 | 11月23日 | 涨跌率 |
低硫渣油（沥青料） | 华北 | 5400 | 5400 | 0.00% |
页岩油 | 东北 | 4578 | 4484 | 2.10% |
水上油 | 华北 | 4480 | 4480 | 2.99% |
煤柴 | 华北 | 4200 | 4200 | 0.00% |
船用180cst燃料油 | 华北 | 4920 | 4920 | 0.00% |
保税船用低硫燃料油 | 华东 | 655 | 690 | -5.07% |
1、船用180cst为符合GB17411-2015的内贸船燃。 | ||||
2、保税船用低硫燃料油单位为美元/吨，其他 5个品种为人民币价格，单位：元/吨。 | ||||
3、上表中保税船用低硫燃料油为华东舟山地区供船价，水上油为送到价，其他品种人民币价格均为厂提现汇含税价。 | ||||
4、两期价格为本周之前过往两个工作周的时点价格，非周均价。 | ||||
5、涨跌率为环比变化率。 | ||||
三、数据表单
数据类型 | 11月30日 | 11月23日 | 变化率 | 本周预期 |
低硫渣油（沥青料）外放量 | 9.57 | 8.40 | 13.93% | ↘ |
低硫沥青料船燃市场采购量 | 5.27 | 3.80 | 38.68% | ↘ |
重质船燃出库量 | 8.38 | 9.60 | -12.71% | ↗ |
焦化利润 | 489.00 | 544.00 | -10.11% | ↘ |
船燃混兑理论利润 | 156.99 | 143.04 | 9.75% | ↘ |
新加坡燃料油库存 | 1950.30 | 2012.20 | -3.08% | ↘ |
1、低硫渣油（沥青料）外放量，为炼厂当周期订单量，反应供应的指标。 | ||||
2、低硫沥青料船燃市场采购量，为当周炼厂低硫资源流向船燃市场的总量，反应船燃市场需求指标。 | ||||
3、重质船燃出货量，为上一周船燃混兑商家批发出库量。 | ||||
4、船燃混兑理论利润为行业维度数据，反应主流地区的船燃混兑商家采购主要的混兑原料进行混兑并售出成品船燃的理论利润。 | ||||
5、焦化利润，为山东地方炼厂延迟焦化的理论利润检测。 | ||||
四、行情展望
近期焦化需求有限，低硫渣油/沥青料流向船燃领域比例增加，本周期价格预计维稳为主，稀料价格冬季易涨难跌，或将继续支撑船燃混兑成本。当前炼厂库存压力不大，同时船燃市场交投淡稳，故本周沥青料交易量或小幅回落至8.5-9万吨。批发出库方面，商家以交付前期订单为主，船燃业者各种心态并存，市场整体交投氛围仍偏谨慎刚需，本周期全国批发出库量或在8.5万吨左右，价格预计僵持，推涨阻力较大。供船方面，拉运需求向好，沿海散货运价上扬，但船东仍按刚需择低价补油，供船价多在区间内震荡运行。
五、数据日历
数据项目 | 发布日期 | 上期数据 | 本期趋势预计 |
低硫渣油（沥青料）外放量 | 周四 16:00PM | 9.57万吨 | ↘ |
低硫沥青料船燃市场采购量 | 周四 16:00PM | 5.27万吨 | ↘ |
重质船燃出库量 | 周四 16:00PM | 8.38万吨 | ↗ |
焦化利润 | 周四 16:00PM | 489元/吨 | ↘ |
船燃混兑理论利润 | 周四 16:00PM | 156.99元/吨 | ↘ |
新加坡燃料油库存 | 周四 17:00PM | 1950.30万桶 | ↘ |
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过 3%的数据维度 | |||
2、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在 0-3%以内的数据 | |||
