液化气,华南市场,月综述
1. 本月市场关注点
a) 消息面和成本面:12月国际油价走低打击市场情绪和信心。不过12月沙特CP高开,成本端高位对液化气价格底部有一定支撑;1月沙特CP预期有涨,继续支撑市场底部。
b) 供应面:本周华南国产气增量明显,其中广州和湛江方向装置检修于中旬结束,恢复外放;另外下半月茂名和惠州方向均有不同程度增量;码头到船方面,截至29日进口码头到船量基本持平于11月整月,最后两日预计有11万吨左右进口货等待靠泊。
c) 需求面:随着天气降温燃烧需求有提升,但整体资源供应并不紧缺,而且工业气需求疲软,工民价格倒挂最终压力传导至民用气市场。
2. 本月行情分析
来源:隆众资讯
华南液化气市场主流成交区间
单位:元/吨
市场 | 2023/11/29 | 2023/12/29 | 涨跌 |
珠三角国产气 | 5050-5150 | 5000-5230 | -50/+80 |
珠三角进口气 | 5150-5220 | 5320-5420 | +170/+200 |
粤东国产气 | 5100-5100 | 5200-5300 | +100/+200 |
粤东进口气 | 5170-5200 | 5340-5360 | +170/+160 |
粤西国产气 | 5010-5250 | 5140-5190 | +130/-60 |
粤西进口气 | 5070-5100 | 5300-5370 | +230/+260 |
广西国产气 | 5140-5210 | 5150-5220 | +10/+10 |
广西进口气 | 5270-5320 | 5480-5500 | +210/+180 |
来源:隆众资讯
12月华南液化气市场呈现先强后弱趋势,另外下旬国产气也进口气走势有分歧。民用气方面,中上旬主营炼厂稳步向上,进口气市场表现不及炼厂,但下旬主营炼厂供应增加价格回落,而码头供应收紧同时节前补货带动价格小幅持续推涨。工业气方面,上半月尽管深加工开工率不高,但两家主营炼厂检修供应不多,价格有涨;下半月随着检修结束外放增加,工业气供需矛盾凸显,价格持续走低且工民价差拉大。截至12月29日,华南国产民用气估价5140元/吨,环比上月末涨30元/吨或0.59%;港口进口气估价5390元/吨,环比上月末跌210元/吨或4.05%。醚后碳四估价4900元/吨,环比上月末跌140元/吨或2.78%。
12月沙特CP高开,高昂的进口成本以及天气降温需求提升推动价格上涨,但之后炼厂供应压力影响下,炼厂出现跌势。民用气方面,本月市场价格走势有分歧,中上旬主营炼厂供应不多,挺价意愿较强,价格稳步上涨。期间码头进口气价格虽有走高,但相比炼厂偏谨慎,炼厂和码头价差不足,尤其中旬炼厂和码头价差持平甚至出现倒挂。中旬后期广州和湛江主营炼厂检修结束恢复出货之后,供应增加。尤其工业气出货受阻,工业气价格持续走低,工民价差不断拉大,工业气出货压力大故炼厂工民产出比例有所调整,工业气压力开始传导至民用气市场,下旬炼厂迅速走跌,积极排库,个别炼厂跌至五千关口。下旬码头到船不多,无论是二级库还是一级库供应均收紧,个别库区甚至控量或停出,而节前下游补货,虽然炼厂低价,但受限于炼厂出货能力,码头仍有可观市场份额,补货带动下码头呈现持续小涨趋势。工业气方面,价格呈现先强后弱,上半月供应无压价格逢低有反弹,但因国际油价走低拖累涨幅受限,下半月供应充足而需求跟进不足,价格持续走低下,低价迅速跌破五千关口,工民价差拉大,随着低价下游采购增加,月末工业气库存压力缓解。
3. 市场影响因素分析
1).2024年1月沙特CP预期上涨,提振市场情绪;1月继续关注国际油价和国际液化气现货走势给予的方向性指引。
2).1月主营炼厂供应依然充足,但目前库存压力有所缓解,主营炼厂工民产出比有待恢复至正常水平,下游深加工开工率有提升预期,提振工业气需求。
3).需求方面,中国农历春节,下半月工商业需求预计减量明显,居民类燃烧需求将从主销区的珠三角向粤西、粤东、广西以及华中等方向转移。
4. 下月市场预测
目前主营炼厂优先出货价格维持低位,码头供应偏紧以及国际市场预期走强提振,价格坚挺,节后若沙特CP高开,叠加节后补货,市场有上涨预期。但因炼厂和码头价差较大,势必影响码头涨幅,需要等待炼厂价格的进一步跟进,而炼厂供应依然偏充足,对价格有一定压制。总体来看1月上半月市场价格有上涨空间,而下半月市场或进入春节模式,上游排库或成为主导因素,而且仍需要关注国际油价方面的指引。