南北价差
12月份炼厂整体开工率虽受原油配额提前批下放微有小涨，但供应局势仍显紧张，部分炼厂月内一次常减压及二次催化装置等仍有检修，国产燃料油商品量环比上月继续下行。12月份国内炼厂燃料油商品量为86.18万吨，环比下跌10.27%，同比上涨7.22%。2023年全年国产燃料油商品量1190.23万吨，同比去年同期上涨276.81万吨，涨幅30.30%。
数据来源：隆众资讯
国产燃料油商品量按地区分布分析：
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山东地区燃料油商品量48.85万吨，环比下跌1.53%。本月山东地区燃料油商品量环比上月仍有窄幅下跌。年底炼厂原油使用配额紧张，部分炼厂受原料供应收紧影响装置停工降负。但部分沥青炼厂转产高硫渣油，商品量涨跌相抵，整体表现较上月微跌。具体分析如下：油浆方面，正和、华星催化装置月内陆续开工但仅部分资源外销，鑫泰催化检修几乎贯穿整月，而东营地区部分炼厂油浆由自用转为外销，油浆月内商品量较上月表现上涨；渣油方面，主力主营炼厂常减压减产降负，金诚渣油恢复自用，且有炼厂常减压停工，导致渣油商品量下滑，而明源装置开工，且胜星等部分沥青装置转产高硫渣油，市场高硫渣油供应上涨，抵消跌幅，山东地区渣油商品量较上月微涨；蜡油方面，奥星、岚桥装置检修导致蜡油供应收紧，鲁清焦蜡亦由外销转为自用，蜡油相较上月商品量出现明显下滑。综合看，山东地区燃料油商品量环比微跌。
华东地区燃料油商品量为3.40万吨，环比下跌35.97%。本月华东市场船燃需求表现偏弱，主力炼厂产销降量，且江苏新海油浆暂无量外销，华东地区整体商品量表现下行。
东北地区燃料油商品量15.30万吨，环比下跌22.14%。本月东北地区低硫渣油前低后涨，套利空间驱使主力炼厂渣油出货量较大，渣油商品量增幅显著。但浩业催化装置开工后，减蜡外销量下滑明显，虽有部分油浆资源抵消燃料油商品量跌幅，但整体看东北地区燃料油商品量仍呈现跌势。
华北地区燃料油商品量12.10万吨，环比下跌15.38%。本月华北主力炼厂油浆外放量稍有上涨，但主力炼厂生产降负后，渣油、蜡油外放量呈下滑走势，华北地区整体商品量环比上月下跌。
西北地区燃料油商品量2.10万吨，较上月放量上涨12.30%。12月西北市场主力炼厂渣油排产量尚可，部分停工单位有库存外销，整体燃料油外销量较上月小涨。
西南地区燃料油商品量4.43万吨，较上月放量跌16.42%。本月东部地区低硫渣油走势跟涨东部市场，下游商家采购心态谨慎，渣油出货平平，商品量环比上月表现下跌。
按产品分类分析：
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12月国产燃料油商品量中各个产品商品量均表现下降，渣油、油浆波动幅度相对较小，商品量下滑主要体现在蜡油商品量的减少上。12月蜡油商品量15.92万吨，环比上月下跌32.28%；12月蜡油商品量占国产燃料油总商品量的18%，环比上月下跌6个百分点。蜡油主要供应区域山东、华北、东北地区商品量供应均有下跌体现。山东地区岚桥石化月内常减压停工检修，减蜡暂无量外销，山东地区蜡油供应环比上月跌16.21%；华北地区减蜡主力炼厂本月装置降幅，减蜡产销同步下滑，商品量环比上月跌25.00%；东北地区主力外放炼厂催化装置开工后，减蜡停止外放，蜡油商品量环比上月下滑70%以上。综合看本月蜡油商品量跌幅显著。
12月渣油商品量61.05万吨，环比上月下跌3.46%；渣油商品量占国产燃料油总商品量的71%，环比上月上涨5个百分点。山东地区装置开停工变化叠加部分炼厂沥青转产渣油，高硫渣油外放量增多抵消主力炼厂低硫渣油/沥青料降量，整体渣油商品量环比上月变化不大；华东、华北地区主力炼厂渣油产销均有下滑；东北地区本月渣油外放量变化不大，综合看，全国渣油总商品量表现微跌。
12月油浆商品量9.22万吨，环比上月下跌0.75%；油浆商品量占国产燃料油总商品量的11%，环比上月上涨1个百分点。山东地区金诚、万通等炼厂油浆稳定外放，抵消鑫泰等催化装置检修油浆损失量，山东地区本月油浆商品量上涨明显；华东地区新海油浆暂停外售，地区内油浆商品量下滑明显，其余地区油浆商品量稍有涨跌调整，综合看，本月油浆商品量环比上月有微幅下跌。
后市预测：
1月份，炼厂原油配额新下放，原料供应充裕，开工状况较12月或有显著提升。油浆方面，12月底部分炼厂催化装置已复产放量，油浆商品量较本月或有小涨；一次常减压开工有上涨区间，渣油、蜡油供应或稍有上涨，市场暂无最新检修消息听闻，预计1月份国产燃料油商品量较本月将有明显上涨，预计约在92-98万吨范围。
