2024年伊始山东液化气“开门红”失利,自齐鲁石化装置调整后,山东液化气陆续跌破五千大关,至1月15日山东民用气市场主流成交已跌至4600-4720元/吨,距离上次市场同等价位水平是在2023年的8月份,但1月CP价格确是2023年4月份以来的最高点。
1月CP上涨出台对市场的支撑力明显减弱,归根结底市场供过于求的现状过于突出是其根本。具体来看,
供应端方面:炼厂端随着省内厂家自用量减少、以及部分单位重整装置恢复等因素的影响,目前省内民用气日商品量相较半月前增量达千数吨;港口端冷冻资源到港量相对集中,部分港口出现卸船推迟的情况。
需求端方面:燃烧方面随着气温小幅回暖用量未有提升,化工方面因民用气与部分醚后碳四出现阶段性的同价时期,分流了部分民用气的化工用量;另外因进口成本高位,PDH利润亏损加重,化工用丙烷需求量继续下降。
在供应增加需求下滑的现状下,山东民用气价格步步走低,受此影响浙石化北上发船量明显下滑,与此同时与南方套利不断拉大,资源南下流通量有了明显提升。我们从近期山东与各地区的价差对比来看,与东北以及华北价格呈现倒挂之势,但与南方尤其是华中和华南等地价差有了明显扩大。
单位:元/吨
各地区与山东价差对比情况 | |||||
日期 | 东北 | 华北 | 华东 | 华南 | 华中 |
2023/12/23 | -203 | -6 | 115 | 150 | 537 |
2024/1/15 | -239 | -67 | 136 | 470 | 659 |
数据来源:隆众资讯
以目前民用气的市场价格来看,相关替代品醚后碳四和混丁丁烷对其已无冲击力,化工需求相对稳固,国际市场也止跌反弹,此利好支撑下山东液化气也将迎来短暂的阶段性反弹。但随着一月下旬陆续进入厂家排库倒计时,整体供应充裕的局面未有缓解,当前弱势行情或将延续。