现阶段国际地缘局势的不稳定性延续，市场对经济和需求前景的担忧仍存，国际油价下跌。截至1月29日，NYMEX原油期货03合约76.78跌1.23美元/桶或1.58%；ICE布油期货03合约82.40跌1.15美元/桶或1.38%。近期国际原油持续震荡，受其影响西北柴油价格走势疲软，从山东-陕西两地的汽柴油价差来看，山东到陕西套利空间走势疲软。
来源：隆众资讯
汽油方面：如图一所示，截至1月30日，山东-陕西地区汽油套利为-70元/吨，较1月初的136元/吨下跌了206元/吨。从年初开始，陕西主营汽油价格因市场需求一般价格下滑促销，山东地方炼厂价格因国际原油下跌而承压下滑，陕西下跌幅度大于山东，进入1月后两地汽油价格震荡上行为主，陕西涨幅不及山东两地价差缩小，致使山东至陕西汽油理论套利空间减小。陕西中下游依旧持观望态度，需求不及预期节前补货也较为谨慎。
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柴油方面：如图二所示，山东-陕西柴油空间套利整体情况好于汽油，从去年7月底至今多数处于正相关，其中最高点是去年的10月31日的430元/吨。截至1月30日，山东-陕西地区柴油套利为80元/吨，较1月初的14元/吨上涨66元/吨，整体走势上涨。由上图可知，进入10月因进入传统需求淡季，柴油价格开始下跌，外加冷空气来临气温降低，柴油需求一直萎靡，山东地方炼厂和陕西主营价格逐步下滑。山东-陕西空间套利有所下行但还处于正值区间内。
后市来看：近期原油价格区间震荡的特征仍未改变，但市场对2月初的OPEC会议结果未持乐观预期，叠加多方已开始斡旋巴以冲突，地缘影响有望逐渐减弱。整体来看，预计国际原油期货价格或存下跌空间。截至1月29日原油综合变化率3.84%，周期内第9个工作日，预计对应上调幅度180元/吨，成品油调价窗口将于1月31日24时开启。临近年底，汽柴油虽有一定年节提振，但受中下游需求一般影响，上涨幅度不大。受天气影响，西北各地工矿、基建等开工率下降，下游从业者持续观望，预计年后随着气温上升下游汽柴油需求有所恢复，价格有一定上涨预期。但短时间内山东-陕西跨区套利持稳为主，长期有好转预期。
