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导语：新年伊始，元月“开门红”弱于预期，中下游节前补库积极性偏弱，价格受制于原油高成本支撑，暂无深跌意愿，但从市场购销情况来看，存下行趋势。主营择机促销走量，中下游节前存补库需求，介于消化进度缓慢，多满足刚需为主。2月份春节假期影响危化品限行，但私家车运行半径及频率扩大，成品油市场延续“汽强柴弱”格局。

从国内成品油市场批发均价分析：国六92#汽油8780元/吨，较上月上涨147.9元/吨，涨幅为1.71%；国六0#柴油7569元/吨，较上月下跌133.47元/吨，跌幅为1.73%。

中国主营1月市场周均价

单位：元/吨

月内国际油价整体呈现先稳后涨走势，本月上旬国际油价震荡趋稳；而中下旬美国商业原油库存降至低位，以及地缘局势不稳，助推国际油价上涨。原油成本面缺乏强势支撑，零售价月内呈“一跌一涨”趋势，零售端对批发端指引性不强，月内成品油批发价格呈汽涨柴跌趋势。当前，中下游市场淡旺季需求相对明确，随着春节临近，汽油需求向好，价格走势坚挺；而柴油因终端工矿基建陆续停工休假，中下游用量缩减。月底主营销售公司年度任务多已完成，汽油挺价保利，柴油择机促销走量。展望2月份，春节假期导致柴油需求减少，届时“汽强柴弱”格局仍将延续，柴油反弹机会或将延至3月份。

本周期内，成品油社会库存汽涨柴跌。周内，成品油市场价格趋弱运行，且中间商节前采购陆续收尾，暂无大单购进行为，消库观望为主，致使汽柴油整体库存窄幅下行。本周社会库存均值较上周回落0.66%，整体在3-5成的水平。

分地区来看：华东、华中、华北汽柴库存均呈涨势，小涨1-3个百分点左右；主要是阶段内原油成本端支撑有所增强，囤货待涨心理加持下，贸易客户多有为春节备货所致。

而华南、东北汽柴库存均呈跌势，小降1-2%左右，主要是由于春运正式开启，终端购入量提升，但贸易环节谨慎心理加持，进项不及销项。另外，西北、西南汽柴库存跌涨不一，则是因为区域内样本企业多倾向于刚需补库为主，短线汽油消库速度略强于柴油。

整体来看，春节前夕，下游按需适量囤货，但中间商投机情绪不高，小单购入为主，致使国内成品油社会库存呈现汽降柴涨态势。

2024年1月31日成品油零售价兑现上调，主要由于调价周期内国际油价接连上涨，这是2024开年第二次上涨。2024年累积上调2次，下调1次，搁浅0次。汽油累积上调350元/吨，柴油累积上调340元/吨。进入新的调价周期，近日原油止涨回落，新一轮成品油零售价或存下跌预期，对批发端市场缺乏利好提振。

春节将至，汽油存在即将到来的小长假用油支撑，价格相对坚挺；而柴油受近期极寒天气牵制，以及工矿基建陆续进入停工休假模式，需求呈下降趋势，价格易跌难涨。整体来看，节前补库需求不及预期，汽柴油走势依然分化，节后汽油需求稳中趋弱，柴油终端用油需逐步复苏，短期依然呈现“汽强柴弱”走势。