数据来源：隆众资讯
从数据对比来看，山东地区炼厂产能利用率及出货量处于双低状态，其中当前产能利用率为23.4%，较2023年一季度最低水平偏低7.2个百分点，炼厂开工持续下降，一方面是受季节性因素影响，市场需求淡季，部分炼厂停产沥青，另一方面是利润持续收窄，尤其是一季度沥青理论利润环比及同比均亏损明显，炼厂生产积极性欠佳，部分炼厂选择转产渣油。本周期山东地区沥青出货量为4.5万吨，环比减少6.5万吨，较2023年最低水平减少4万吨左右，目前开工炼厂较少，多数炼厂执行合同出货，部分业者提前囤货入库，加之节前多地雨雪天气影响，物流运输受限，春节假期前出货量锐减。
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按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-722.9元/吨，环比增加94元/吨。山东沥青周度均价为3563元/吨，环比涨0.7%；原料周度均价为4988元/吨，环比跌2.3%。原油有所走跌，沥青价格相对稳定，综合利润小幅好转。从目前利润情况来看，炼厂抵税后，利润仍然欠佳，尤其是同比2023年一季度来看，利润减少1000元/吨以上，在很大程度上制约炼厂一季度沥青生产计划。近期虽然稀释沥青方面有消息刺激，二季度之后贴水或有所回落，但是就目前来看，2-3月炼厂采购原料价格偏高，或在一定程度上支撑价格。
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从产量来看，1月份山东沥青产量为主73.6万吨，环比减少28.3万吨或27.8%，同比减少2万吨或2.6%，2月份山东沥青计划产量为63.1万吨，环比减少10万左右，同比减少近37万吨。从2024年一季度产量数据反映，省内产量持续减少，预计春节之后，山东沥青产量或持续处于历史地位水平。未来市场利好利空交织，沥青生产成本相对偏高，对于价格存一定利好支撑，但省内社会库库存处于中高位水平，节后需求回暖速度或相对较缓，预计节后沥青市场仍需一定时日打破僵局。
