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国内沥青需求恢复不及预期，市场表现整体弱于同期；本周国内沥青总供应量为49.9万吨同比减少13.2%，下游实际消费47.2万吨，同比减少2.9%，终端采购积极性偏弱对价格支撑明显不足，市场表现品牌竞争激烈，高低价格出货差异明显，厂家出货多阶段性执行量价优惠政策，国内沥青均价为3749元/吨，同比跌幅1.9%。

表1 国内沥青供需平衡表统计表

数据来源：隆众资讯

一、加工利润亏损 沥青产能利用率同比降幅5.2%

本周国内沥青综合产能利用率水平为25.7%，同比下降5.2%。供应同比低位主要受加工利润不佳影响，2024年国内沥青加工利润一直处于深亏局面，自4月开始加工利润出现反弹，但仍未扭转亏损现状，本周利润值为-698.4元/吨，较去年同期利润低581.3元/吨。

二、需求恢复不及预期 指标均低于同期

周内国内改性沥青产能利用水平为9.6%，环比增加3.6%，同比降低1.3%；国内沥青厂家出货量为33.3万吨，环比增幅5.4%，同比降幅18.2%。下游需求恢复不及预期，且弱于同期水平。伴随国内气温升高，沥青需求逐渐进入恢复期，但由于2024年南方降水天气明显早于往年，叠加资金影响，南方整体需求不佳，而北方需求虽有上升，但较同期水平依旧偏低，国内各需求指标均有下降。

三、需求不足 沥青商业库存同比增加20.0%

库存方面，受需求拖累，国内沥青库存水平偏高，商业总库存为413.1万吨，环比上周增加2.0万吨，增幅0.5%，同比增加69万吨，增幅20.0%，国内沥青隐形供应压力同比增加明显。

四、供需矛盾犹存 看跌情绪加重

数据来源：隆众资讯

短期来看，预计山东及华东地区个别主营炼厂有小幅提产预期，同时江苏新海有复产沥青计划，同时盘锦宝来近期原料逐渐到位，供应有望呈增加趋势；需求方面，东北地区下游主力项目京哈高速复工后沥青消耗量有望增加，但南方需求依旧不温不火，且部分终端复工后消耗前期合同，现货采购按需采购低价资源；国内沥青市场预计呈现低端价格有所支撑，高端价格存下调压力。