早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.1泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.1泰铢/公斤。云南产区停割原料胶水价格暂无。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差200元/吨(0)。胶水交割到RU01合约海南利润441(+125)元/吨。

2）需求方面：隆众资讯12月20日报道：预计本周期（20231215-1221）全钢胎样本企业产能利用率将小幅走低，周内样本企业内销发货缓慢，部分企业出口量稍有增加，整体库存压力继续攀升。受此影响，部分样本企业适当降负，将带动整体产能利用率小幅走低。半钢胎样本企业排产暂无明显波动，整体产能利用率以稳为主。

3）库存方面：截至2023年12月17日，中国天然橡胶社会库存154.5万吨，较上期增加1.46万吨，增幅0.95%。中国深色胶社会总库存为93.1万吨，较上期增加0.03%。其中青岛现货库存环比下降1.12%；云南库存小幅下降0.41%；越南10#下降3.94%；NR库存小计增加8.71%。中国浅色胶社会总库存为61.4万吨，较上期增加2.37%。其中老全乳胶环比增加0.31%，3L环比增加2.55%，RU库存小计增加6.27%。

核心逻辑：全钢产能小幅走低，半钢延续高位，部分海运费上涨， 对出口形成利空；青岛港部分仓库出现累库拐点，去库幅度放缓，社会库存继续累库。

二、价格表单

价格方面，天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶12700元/吨，+150/+1.2%；20号泰标1470美元/吨，+5/+0.34%，折合人民币10432元/吨；20号泰混11780元/吨，+30/+0.26%）。今日市场抛储收储传闻炒作带动胶价上涨，场内看多氛围升温，深色胶涨幅不及浅色胶。

市场方面，进口美金胶市场报盘小幅上涨，市场买卖盘交易氛围偏淡，实单成交较少。进口干胶人民币市场报盘小幅上涨，近月买盘偏弱，成交走低，远月买盘较为积极，贸易商轮仓换月为主，12月1月价差扩大，成交节奏一般。天然橡胶现货市场价格小幅上涨，市场上22年全乳，买盘成交表现较弱，越南胶现货3L报盘持稳，市场买盘较少，贸易商多低价出货，成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围有所好转，期货盘面震荡上行，叠加泰国浓乳加工厂美金报盘调涨，利好提振市场情绪，贸易商货少惜售，加价报盘为主，但下游制品企业追涨谨慎，维持刚需采购，现货市场成交略显一般。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场震荡运行为主。国内停割后，海外产区季节性旺产来临，但整体仍处于供不应求局面，原料价格松动空间有限。青岛库存仍处于去库周期，中国库存面临持续累库可能，高位库存对胶价仍有压制。需求端，年终淡季来临，终端走货不畅，难以提振企业开工积极性，供需基本面多空并存，短期收到收储抛储传闻炒作提振，震荡偏强。

四、数据日历