周评

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格价格上调，截止2月22日执行10300元/吨，苯乙烯价格上涨，SBS生产成本持续走高，干胶理论生产成本12725元/吨，油胶理论生产成本12032元/吨。

2）库存：SBS生产企业库存持续上涨，本周3.33万吨，环比+10.26%。

3）开工：本周SBS企业开工率在45.05%，环比上周+2.09%。

4）需求：本周下游开工小幅提升，鞋材开工1.43%，道改开工6.90%。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价再度上调，累计涨幅400-600元/吨，成本走高及供应低位利好支撑，市场重心走高，但成交偏弱。周内历经春节假期，节后油胶出厂价格持续上调，原料丁二烯及苯乙烯价格高位，加之上游企业降负减产较多，支撑出厂价格持续走高，市场重心逐步上移，但下游尚未复工，多数在元宵节后复产，因此高位成交偏弱，部分牌号涨价后平出为主。截止2月22日，福建市场F875送到参考12550元/吨左右。

干胶道改：本周SBS干胶道改市场报盘延续冲高后僵持整理态势，终端抵触高价，成交少量。节后归来，成本高位叠加现货稀少双重支撑，主流干胶牌号周内三次上涨600元/吨，道改亦是上涨500元/吨左右，市场报盘一路跟涨，部分牌号溢价过高，随着最后一波上调结束，市场心态发生分歧，部分客户转向积极出货，但终端节后初期开工一般，少量启动，且对目前价格接单仅维持小单刚需，成交冷清。截止2月22日，巴陵791-H库提13200元/吨，涨350元/吨，巴陵792E库提13400元/吨，涨550元/吨。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周SBS 产能利用率持续小幅上涨趋势，其中巴陵维持四线正常运行，且古雷石化恢复三线运行，产量较假期增加，但部分民营SBS减量，此消彼长，整体供应略有增长，但增幅受限，开工预计在47%左右。

2） 原料：近期随着丁二烯价格强势走高，产业链下游利润持续承压，需求面或将难有持续性支撑。但美金价格高位支撑，国内货源出口消息亦提振供方价格坚挺上行，短期市场难有低价货源可寻。供需双方制衡之下，预计国内丁二烯市场高位整理中等待成交及需求面消息指引，仍需谨慎关注下游行业开工情况。

3） 需求：节后归来，终端需求逐步启动，其中道改开工淡旺季明显增幅一般，但正月十五之后TPR鞋材、改性行业开工明显增加，刚需消耗支撑提升。

4.下周市场预测

成本及供应偏紧支撑下，本周主流供价节后快速上涨，但随着市场报盘快速冲高，市场及终端接单心态转向谨慎，高价成交受阻，但短期成本持续坚挺，且不排除美金强势影响仍在，且短期主流供应暂无明显增量预期，隆众资讯预计，下周市场维持涨后整理，但或者部分牌号成交重心走低。

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