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【导语】2023年，中国羧基丁苯胶乳行业需求整体恢复不及预期，部分企业于2022年四季度对装置进行升级扩产，行业产能整体维持窄幅增长态势。主要下游造纸行业新增白板纸、白卡纸产能投产释放，但造纸行业整体消费提升有限，导致造纸企业订单难有明显回暖，供需双方影响下，羧基丁苯胶乳市场维持弱势震荡运行趋势。

一、年度核心数据解析

数据来源：海关总署 隆众资讯

2023年，国内羧基丁苯胶乳市场受市场供需失衡的影响下，价格持续走弱，同比下滑12.23%。由于前期预计建设投产的项目推迟或中段，因此2023年总产能仅出现窄幅增加的趋势，同比增加1.54%，但国内整体需求表现不乐观，羧基丁苯胶乳进口量呈现萎缩走势，部分国内胶乳企业将目光投放至海外市场，从而支撑羧基丁苯胶乳出口量宽幅增长，同比增加79.52%，一定程度上缓解国内供过于求的情况。

二、市场价格走势分析

数据来源：隆众资讯

2023年中国羧基丁苯胶乳市场价格呈现“涨-跌-涨-稳”的走势，国内整体需求表现欠佳，对胶乳行情难以形成有效支撑，年内羧基丁苯胶乳市场价格主要受成本面价格变动及需求表现影响。一季度，国内原料丁二烯、 苯乙烯市场价格宽幅上涨，虽然下游造纸、人造草坪及地毯企业开工恢复不及时，但在成本面强势支撑下，胶乳企业报盘上行，提振胶乳市场成交上涨；二季度，随着原料价格下滑，加之下游需求量维持低位，成本及需求双方压力下，胶乳企业被迫让利出货，导致羧基丁苯胶乳市场成交下滑；三季度，国际原油价格出现反弹，且部分装置存检修计划，从而支撑国内大宗产品价格上行，刺激成本价格宽幅上行，带动胶乳价格走高。进入四季度，在原料价格正常波动运行的情况下，国内原料装置突发消息导致原料价格宽幅走高，但由于下游跟进有限，导致胶乳企业报盘提振有限。

三、供应及产能利用率情况

数据来源：隆众资讯

2023年中国羧基丁苯胶乳总产量在145.27万吨。年内月均产量整体波动不大，整体需求恢复不及预期，下游中小型企业开工维持低位运行状态，订单多数及最终在龙头企业，从而导致下游整体开工提升有限，企业多数下滑前期原料及成品库存，对原料羧基丁苯胶乳需求提升欠佳。订单缺乏支撑下，胶乳企业开工提升受限，产量也维持在稳定水平。

四、后期市场展望

2024年中国羧基丁苯胶乳市场主要受成本及下游需求面因素影响。消息面来看，2024年国内下游造纸行业有不少新项目投产，但就目前国内需求现状来看，下游新增项目不乏投产预期推迟的可能。国内胶乳供应面维持供过于求的市场现状，企业间低价竞争的情况逐步愈演愈烈，随着行业的洗牌及技术的更迭，产品质量、销售服务以及企业自身的研发质量将成为行业竞争的关键因素，建议企业谨慎投资，理性竞争，规避市场风险。