来源：隆众资讯
【导语】：春节归来后，在多重利好条件下，天胶价格持续上涨。截止到2024年2月26日，人民币泰混报价12780元/吨，较节前+500/+4.33%；上海地区全乳胶成交价格12900元/吨，较节前+450/3.61%.，但本周天胶价格却停滞不前，甚至出现不涨反跌的现象，究竟是为何呢？
1.原料价格高位，上游工厂原料采购维持刚需
泰国合艾天然橡胶原料价格
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泰国整体降水偏少，东北部进入停割期，橡胶树生长正常；南部阶段性降雨，橡胶树落叶、黄叶，胶水库存低，预计可割胶时间2周。泰国供应进入尾声，原料收购价格高位。截至本周四，泰国原料价格胶水71.9泰铢/公斤，杯胶54.3泰铢/公斤。二盘商高价出货，泰国工厂原料及成品库存低位，工厂生产成本较高，原料采购维持刚需。
2.下游开工明显继续回升，但工厂高价接货意愿较弱
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本周中国全钢胎样本企业产能利用率为69.80%，环比+19.23个百分点。本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.87%，环比+15.98个百分点。周内多数企业产能利用率提升至高位水平，以满足订单需求，目前外销出货集中，内销部分产品缺货，库存进一步走低。周内山东地区轮胎企业随着工人逐步到岗，开工处于恢复性提升状态，带动样本企业产能利用率走高。企业出货逐步转好，成品库存缓慢消化。但是由于胶价较高，部分下游工厂对高价货物有抵触心理，接货意愿较弱，且短期内现货市场拉涨幅度较大，贸易商补货风险较大，这些都使得需求较少，抑制胶价的上涨。
3.胶价或高位震荡运行
预计短期天然橡胶市场多空矛盾不突出，胶价区间震荡整理。短时泰国产区原料价格仍走偏强逻辑，供应端对胶价提供支撑。下游开工明显继续回升，中国社会库存高位回落，但工厂高价接货意愿较弱或制约橡胶继续走强。短期内现货市场拉涨幅度较大，贸易商补货风险加大，胶价追高的可能性进一步减弱，或区间震荡整理。
