早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格52.5泰铢/公斤，杯胶价格44.55泰铢/公斤。云南产区停割原料胶水价格暂无。海南胶水制全乳价格稳定，制浓乳胶价格上涨100元/吨，二者价差-300元/吨(+100)。胶水交割到RU01合约海南利润-496(+75)元/吨。

2）需求方面：隆众资讯12月6日报道：预计本周期（20231201-1207）全钢胎样本企业产能利用率继续偏弱运行，上周期检修的样本企业已恢复排产，本周期内有新的样本企业安排检修，且有部分企业灵活调整排产，将拖拽全钢胎样本企业产能利用率继续偏弱运行。半钢胎企业缺货现象仍存，排产维持偏高位运行，预计本周期半钢胎样本企业产能利用率难有明显变化。

3）库存方面：截至2023年12月03日，中国天然橡胶社会库存152.3万吨，较上期增加0.37万吨，增幅0.24%。中国深色胶社会总库存为93.4万吨，较上期下降0.99%。其中青岛现货库存环比下降2.05%；云南库存增2.27%；越南10#下降7.6%；NR库存小计增加4.76%。中国浅色胶社会总库存为58.8万吨，较上期增加2.26%。其中老全乳胶环比下降0.6%，3L环比下降0.7%，RU库存小计增加11.15%。

核心逻辑：云南产区停割；全钢轮胎样本企业整体偏弱运行；青岛库存去库力度加强，社会库存保持去库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳中上调（全乳胶12300元/吨，+100/+0.82%；20号泰标1460美元/吨，+10/+0.69%，折合人民币10386元/吨；20号泰混11700元/吨，0/0%）天胶连续下跌后利空情绪有所兑现，供需边际变化尚不明显，天胶现货价格稳中小幅调整。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘小涨，持货商出货谨慎，低价惜售，交易冷清，下游少量补货。进口干胶人民币市场报盘波动不大，远月小涨，套利盘继续平仓出货，贸易商轮仓换月，实单成交弱于昨日，下游常规逢低询盘补货。天然橡胶现货市场价格持稳，市场上22年全乳，询盘一般，买盘较少，越南胶现货偏紧，报价下调，部分工厂低价拿货，成交表现尚可。天然胶乳现货市场交投氛围一般，越南浓乳加工厂美金报盘上调，持货商惜售挺价出货，但下游制品企业开工及订单表现欠佳，入市询盘谨慎，成交实单商谈。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场维持区间震荡调整。国内云南产区陆续进入停割阶段，原料价格表现坚挺，海外泰国东北部已处旺产期，南部雨季过后进入上量期，短时整体原料价格仍有松动空间。青岛港深色胶库存持续去库，提振市场信心。需求端来看，全钢开工微降，企业成品库存压力较大，季节性需求淡季凸显，后期开工仍有走低预期。多空充斥市场，天胶价格或继续维持区间震荡调整。

四、数据日历