早间提示

一、关注点

1）供应方面：国内云南产区部分试割；海外割胶尾声，原料价格持续创新高；2024年1月中国天然橡胶进口量56.87万吨，环比减少4%，同比增加3.57%。2024年2月中国天然橡胶进口量终值34.73万吨，环比减少38.92%，同比减少39.9%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为80.71%，环比+0.18 个百分点，同比+1.48 个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为72.49%，环比+0.15个百分点，同比-1.36个百分点。周内多数轮胎样本企业装置基本平稳运行，带动整体样本企业产量小幅提升，预计下周期半钢胎样本企业产能利用率延续高位运行态势。

3）库存方面：截至2024年3月17日，中国天然橡胶社会库存156万吨，较上期下降0.08万吨，降幅0.05%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.62万吨，环比上期增加0.36万吨，增幅0.55%。中国天然橡胶社会库存微降，主要是深色胶累库，浅色胶继续去库趋势。青岛库存保税库微幅去库，一般贸易库存呈现累库。预计本周一般贸易仓库库存或继续累库0.3-0.5万吨（仅供参考）。

核心逻辑：海外低库存，原料价格再度拉涨创高，下游轮胎基本维持产销平衡状态，青岛库开始累库、社会库存小幅降库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格（全乳胶14250元/吨，-450/-3.06%；20号泰标1720美元/吨，-30/-1.71%，折合人民币12202元/吨；20号泰混13750元/吨，-290/-2.07%）。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘下跌，买盘略显冷清，工厂低价询盘。进口干胶人民币市场报盘下跌，贸易商少量补货，买卖盘价差较大，轮胎厂观望采买，成交冷清。天然橡胶现货市场大幅下调，市场上22年全乳询盘较少，成交冷清；越南胶报价下调，买盘一般，贸易商远月出货火热，成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围冷清，下游制品企业目前仍以去库存状态为主，对高价位原料接货意愿不强，市场交投节奏缓慢。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场不确定因素加重，胶价存震荡走弱风险。短期国内产区迎来新一轮新胶上市，若初步试割顺利，叠加泰国部分原料价格冲高受阻，天胶供应端炒作将逐步证伪。下游轮胎厂反馈成本较高，对于高价橡胶持观望态度，青岛深色胶库存去库不畅。短时国内抛储扰动，不确定利空因素增加，市场乐观情绪消退，胶价存震荡走弱风险。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14050-14350元/吨；泰混现货价格运行区间在13700-13950元/吨。

四、数据日历