早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格与杯胶价格暂无。云南产区停割原料胶水价格暂无。海南胶水制全乳价格稳定，制浓乳胶价格下跌100元/吨，二者价差-400元/吨(-100)。胶水交割到RU01合约海南利润-252(-42)元/吨。现阶段国内产区陆续停割，东南亚产出随着天气好转逐渐增多。

2）需求方面：预计本周期，半钢胎样本企业产能利用率以稳为主，全钢胎样本企业产能利用率或将小幅恢复性提升。目前半钢胎样本企业订单充足，对整体开工形成支撑，短期将维持高位运行状态。全钢胎检修企业排产将逐步恢复，进而对下周期产能利用率形成拉动，不过12月份全钢胎销售压力不减，部分样本企业或将根据库存情况灵活调整排产，将对反弹幅度形成一定限制。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年12月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.61万吨，较上期减少0.97万吨，环比减少1.41%。保税区库存环比增加1.53%至11.25万吨，一般贸易库存环比减少1.97%至56.36万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.39个百分点；出库率减少3.88个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.35个百分点，出库率减少0.09个百分点。

核心逻辑：云南产区停割，泰国原料价格暂无；全钢轮胎出货偏慢，半钢以稳为主；11月CPI/PPI均出现不同幅度同比下降。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳中下调（全乳胶12550元/吨，0/0%；20号泰标1470美元/吨，-5/-0.34%，折合人民币10461元/吨；20号泰混11820元/吨，-30/-0.25%）短时天胶暂无明显行情驱使，但海外产区供应上量使胶价上方承压，天胶现货价格稳中调整

市场方面，进口美金胶市场报盘上涨，持货商报盘出货尚可，买盘接货谨慎。人民币市场报盘上涨，贸易商轮仓换月为主，买盘远月，下游观望补货，成交弱于昨日。天然橡胶现货市场价格上涨，市场上22年全乳，询盘一般，买盘较少，越南胶现货偏紧，报价上涨，部分工厂拿货，贸易商接货市场成交表现尚可。天然胶乳现货市场交投氛围尚可，期货盘面震荡上行，提振市场信心，贸易商报盘积极挺价，下游制品企业“买涨”情绪下询盘积极性提升，但整体接货心态仍显谨慎。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场上方空间有限，或震荡运行。短时国内产区陆续停割与海外雨季结束逐渐上量预期相互博弈，上游生产利润已处低位，原料收购价格松动空间有限。随着海外订单陆续到港，逢下游工厂出货淡季，港口库存继续降库幅度受到压制，供需压制仍存。短时天胶市场超跌反弹，但无明显推动下，上方空间有限。

四、数据日历