1、行情回顾（3月29日-4月3日）
图1 国内天胶现货价格走势图
数据来源：隆众资讯
表1 国内天胶及相关产品价格表单
市场 | 分类 | 4月3日 | 3月29日 | 涨跌 | 涨跌幅 |
国内市场 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 13700 | 13750 | -50 | -0.36% |
SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 12800 | 12800 | 0 | 0.00% | |
SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 12450 | 12450 | 0 | 0.00% | |
TSR9710：昆明 | 13300 | 13250 | +50 | +0.38% | |
TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 12800 | 12800 | 0 | 0.00% | |
SVR3L（越南3L）：上海 | 13600 | 13550 | +50 | +0.37% | |
RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 16900 | 17000 | -100 | -0.59% | |
外盘市场 | RSS3（泰国三号烟片） | 2550 | 2600 | -50 | -1.92% |
STR20 | 1690 | 1690 | 0 | 0.00% | |
SMR20 | 1655 | 1635 | +20 | +1.22% | |
SIR20 | 1650 | 1640 | +10 | +0.61% | |
STR20 MIX | 1685 | 1685 | 0 | 0.00% | |
SMR20 MIX | 1655 | 1635 | +20 | +1.22% | |
SVR3L | 1675 | 1670 | +5 | +0.30% | |
SVR10 | 1535 | 1505 | +30 | +1.99% | |
青岛保税区 | RSS3（泰国三号烟片） | 2200 | 2200 | 0 | 0.00% |
STR20（泰国20号标胶） | 1635 | 1650 | -15 | -0.91% | |
SMR20（马来20号标胶） | 1625 | 1640 | -15 | -0.91% | |
SIR20（印尼20号标胶） | 1605 | 1620 | -15 | -0.93% | |
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1635 | 1645 | -10 | -0.61% | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1625 | 1635 | -10 | -0.61% | |
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 13360 | 13380 | -20 | -0.15% | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 13280 | 13300 | -20 | -0.15% | |
原料价格 | 烟片 | 86.19 | 86.59 | 0 | -0.46% |
胶水 | 76 | 77 | -1 | -1.30% | |
杯胶 | 54.95 | 54.7 | +0 | +0.46% |
截至4月3日全乳胶13700元/吨，-50/-0.36%；20号泰标1635美元/吨，-15/-0.91%，折合人民币11600元/吨；20号泰混13360元/吨，-20/-0.15%，前期利好出尽，缺乏持续上行驱动下胶价低位震荡运行，叠加供应端国内产区逐步进入开割季，供应边际宽松预期致使场内看空氛围进一步增强，下游维持低价补货采购，当前国内天胶显性库存仍处高位，节前国内天然橡胶市场整体震荡走弱运行。
2、数据分析
数据来源：隆众资讯
截至2024年3月31日，中国天然橡胶社会库存154.39万吨，较上期下降1.94万吨，降幅1.24%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.98万吨，环比上期减少0.82万吨，降幅1.22%。中国天然橡胶社会库存呈现去库，深浅色胶齐降，浅色胶去库幅度大于深色胶。本周青岛港出现去库拐点，浅色3L市场继续去库，10#亦延续去库，终端市场来看，周期内天胶价格高位回调，下游工厂补货积极性增加，去库力度较大。预计一般贸易仓库库存下周期或继续去库0.5万吨（仅供参考）。
表2 国内天胶相关产品数据表单
数据类型 | 发布日期 | 2024/3/29 | 2024/4/3 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 66.80 | 65.98 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 5.77% | 4.64% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 4.02% | 5.88% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 80.79% | 80.79% |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 72.56% | 72.50% |
预计本周期半钢胎样本企业产能利用率平稳运行，目前半钢胎整体呈现供不应求态势，且企业成品库存偏低，样本企业产能利用率将保持高位运行。全钢胎方面，听闻少数样本企业“清明节”假期存3天左右的检修计划，进而对整体产能利用率形成一定拖拽。
3、节后预测
表3 国内天胶相关数据预测表单
2024/4/3 | 2023/4/7 | 涨跌幅 | 单位 | |
全钢产能利用率 | 72.50% | 71% | -1.50% | 百分数 |
半钢产能利用率 | 80.79% | 80.79% | 0 | 百分数 |
全钢库存天数 | 38.5 | 39 | +1.30% | 天 |
半钢库存天数 | 28.5 | 28.8 | +1.05% | 天 |
天胶青岛库存 | 65.98 | 65.48 | -0.76% | 万吨 |
数据来源：隆众资讯
预计节后天然橡胶市场存稳中走弱预期。近期海外原料价格虽止涨回调，但仍处于偏强水平，且国内产区开割季来临，浓乳的高价情况给予原料偏强预期，全乳胶胶水分流情况亦伴随走强，一定程度上对胶价存底部支撑。伴随国内深浅色胶库存齐降，但去库节奏不及预期，假期前后资金博弈消退情绪升温，工厂全钢产能利用率存下滑预期，终端轮胎需求压力传导不顺畅，节后胶价仍有走弱风险。
图3 心态调查
2024年4月2日-2024年4月12日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为7.0%、40.4%、52.6%，本周监测市场心态来看，未来一周天然橡胶市场统计预测看稳心态居多。主要原因有：供应端云南海南产区陆续开割，虽受天气扰动影响，但作用于供应结果的当前表现不大，后期供应陆续上量，胶价上行承压；需求端下游企业开工趋稳，半钢供不应求，成品库存偏低，预期略有好转；库存青岛库近期表现开始去库，海外低产停割期，到港量维持偏少态势；当前天胶市场充斥多空言论，争议较大，且受制于近期天气扰动及收抛储言论影响，短期市场氛围方向暂不明朗，分析仅供参考。
