早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.4泰铢/公斤。云南产区停割原料胶水价格暂无。海南胶水制全乳价格持稳，制浓乳胶价格下跌100，二者价差-500元/吨(-100)。胶水交割到RU01合约海南利润-311(+76)元/吨。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.19%，环比-0.08个百分点，同比+12.07个百分点。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为62.52%，环比+1.65个百分点，同比-0.46个百分点。

3）库存方面：截至2023年12月10日，中国天然橡胶社会库存153万吨，较上期增加0.74万吨，增幅0.49%。中国深色胶社会总库存为93万吨，较上期下降0.44%。其中青岛现货库存环比下降1.41%；云南库存增3.46%；越南10#下降8.96%；NR库存小计增加3.88%。中国浅色胶社会总库存为59.9万吨，较上期增加1.96%。其中老全乳胶环比下降1.35%，3L环比增加3.03%，RU库存小计增加8.34%。

核心逻辑：云南产区停割；全钢产能利用率或将小幅提升；青岛港保税小幅累库，一般贸易延续去库，社会库存总量继续累库。

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格调整（全乳胶12400元/吨，-50/-0.4%；20号泰标1470美元/吨，+15/+1.03%，折合人民币10450元/吨；20号泰混11750元/吨，+30/+0.26%）。供需面无明显驱动，天胶市场多空因素并行，现货价格小幅盘整为主。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘下跌，市场卖盘出货积极性尚可，买盘略显一般，低价成交接货。人民币市场报盘下跌，贸易商换月，近月卖盘混乱，买盘压价，下游按排产进度适量补货。天然橡胶现货市场价格下跌，市场上22年全乳，买盘成交尚可，越南胶现货偏紧，报价下调，贸易商多低价出货，成交不错。天然胶乳现货市场交投氛围一般，下游制品企业成品订单不景气，采购原料刚需补仓，贸易商出货节奏偏缓，操盘积极性不高。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场处于区间调整阶段，仍有走低风险。国内停割后，海外产区季节性旺产来临，但整体仍处于供不应求局面，原料价格松动空间有限。青岛库存仍处于去库周期，中国库存面临持续累库可能，高位库存对胶价仍有压制。需求端，年终淡季来临，终端走货不畅，难以提振企业开工积极性，供需双弱下，天然橡胶市场短期或继续处于区间调整阶段，仍有走低风险。

四、数据日历