一、现货行情分析

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1月中国天然胶乳市场价格呈现震荡上涨走势运行,其中浙江市场泰国进口非黄太空包、越南包、国产包月均价分别为 11292.5 元/吨、10277.5 元/吨和 10497.5 元/吨,环比分别波动+11.3%、+6.01%和+8.49%。月上旬港口越南浓乳到港现货相对集中,持货商存在出货压力,且高价原料抑制下游采购心态,贸易商间出现“内卷”情况,压制市场交易价格,对行情构成一定拖拽;但随着月中下旬泰国产区原料价格涨势超预期,加工厂美金船货报盘坚挺走高,成本面上行驱动强势,且中下游企业“买涨”情绪发酵,年前备货陆续进行,进而支撑市场价格宽幅上涨。

二、上游原料供应分析

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泰国方面,月内原料产出整体偏紧,原料价格持续拉升。月初北部产区进入冬季落叶期,少量胶园停割,南部产区受前期洪水影响产出暂无改观,工厂普遍维持 5-7 成开工。月中东北部产区开始降温进入停割期,南部产区旺季产出异常,叠加病虫害及白粉病扰动,产胶量低迷,原料整体呈现缩减状态,二盘商加价收胶,各工厂之间的原料抢夺及整体采购力度,在符合生产节奏下,工厂开工尽量维持满负荷生产,月末南部产区旺产也接近尾声,预计将提前进入减产季。

海南方面,本月海南正式进入停割期,月中部分区域农场进入停割状态,南部仅有零星地区割胶,月尾已经进入停割状态,原料价格也在月尾暂停更新,民营加工厂浓乳产线处于停产阶段,工厂成品库存水平偏低,出货意愿不高。

三、下游消费分析

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1月份天然胶乳下游发泡制品企业开工上旬基本维持在5成左右,下旬部分加工厂已经处于停工状态,截止月底开工的加工厂开工率维持在4成左右,少数加工厂在3成,就目前开工的加工厂表示,预计近期也基本上要进入停工放假阶段,目前成品订单销售也基本上是维持前期订单交货,新订单相对有限。

四、后市预测

预计2月天然胶乳市场报价呈震荡上涨走势。春节假期来临,下游制品企业开工率季节性下滑,对原料采购需求降低,拖拽价格继续上行动力不足;但海外越南及泰东北进入停割期,泰南割胶逐步接近尾声,全球天然橡胶原料供应处于季节性收缩阶段,上游加工厂采购原料心态积极,胶水收购价格高位或持续攀升,成本给予胶价较强支撑;且随着月下旬下游复工复产,存在一定备货预期,将进一步利好天然胶乳行情。