1. 今日关注点
1）供应方面：今日泰国原料胶水价格下跌0.3泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.3泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格下跌100元/吨，制浓乳胶价格下跌100元/吨，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润224(+164)元/吨，海南利润-296(+264)元/吨。海南产区目前仍存在原料争夺现象，云南产区进入全面开割。
2）需求方面：预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍存小幅走低可能。目前各轮胎企业外贸新订单量表现不一，5月份整体出货环比表现走弱，库存缓慢抬升。部分以内销为主的企业，成品库存逐步承压，下周期或6月份存检修可能，将对整体样本开工形成一定拖拽，全钢胎企业产能利用率下调幅度或将大于半钢胎。
3）库存方面：截至2023年5月21日，中国天然橡胶社会库存135.2万吨，较上期下降0.7万吨，降幅0.51%。中国深色胶社会总库存为87.86万吨，较上期增幅0.37%。其中青岛现货库存环比增幅0.72%；云南库存下降3.59%；越南10#下降6.02%；NR库存小计增加1.41%。中国浅色胶社会总库存为47.37万吨，较上期下降2.12%。其中老全乳胶环比下降1.07%，3L环比下降6.93%。
2. 今日行情
图 国内天然橡胶市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
价格方面，今日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶11675元/吨，+100/+0.86%；20号泰标1370美元/吨，+20/+1.48%，折合人民币9694元/吨；20号泰混10560元/吨，+80/+0.76%）。天胶价格超跌小幅回调，市场看空情绪减淡。
表1 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 5月26日 | 5月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 11675 | 11575 | +100 | +0.86% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 10450 | 10500 | -50 | -0.48% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 10250 | 10300 | -50 | -0.49% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710：昆明 | 10700 | 10700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 10600 | 10600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L（越南3L）：上海 | 11300 | 11250 | +50 | +0.44% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 13400 | 13300 | +100 | +0.75% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1610 | 1610 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1395 | 1395 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1375 | 1375 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1355 | 1355 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1395 | 1395 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1375 | 1375 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L（散装） | 1430 | 1430 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10（散装） | 1300 | 1300 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1560 | 1550 | +10 | +0.65% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20（泰国20号标胶） | 1370 | 1350 | +20 | +1.48% | 美元/吨 | |
SMR20（马来20号标胶） | 1355 | 1340 | +15 | +1.12% | 美元/吨 | ||
SIR20（印尼20号标胶） | 1350 | 1335 | +15 | +1.12% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1335 | 1325 | +10 | +0.75% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1325 | 1320 | +5 | +0.38% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 10560 | 10480 | +80 | +0.76% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 10520 | 10450 | +70 | +0.67% | 元/吨 | ||
表2 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 5月26日 | 5月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 11875 | 11750 | +125 | +1.06% | 元/吨 | |
RU01 | 13215 | 13045 | +170 | +1.30% | 元/吨 | ||
RU05 | 13135 | 12975 | +160 | +1.23% | 元/吨 | ||
RU09 | 11875 | 11750 | +125 | +1.06% | 元/吨 | ||
RU11 | 11950 | 11845 | +105 | +0.89% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 9530 | 9425 | +105 | +1.11% | 元/吨 | |
NR主连（美金折算参考价） | 1347 | 1336 | +11 | +0.82% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶2月 | 209.5 | 206 | +3.5 | +1.70% | 日元/公斤 | |
数据来源：隆众资讯
3. 今日交投动态
今日进口美金胶市场报盘稳中回落，买盘逢低补货，高价成交困难。今日进口干胶人民币市场报盘下跌，场内交投氛围活跃，市场看空情绪浓厚，买盘不断压价，贸易商轮仓换月及平仓加仓，工厂补货积极性增加。
国产胶方面：今日国内天胶现货市场成交价格小幅上涨，贸易商出货积极性较好，今日买盘氛围不及昨日，实单成交一般，下游工厂低价刚需补货。
天然乳胶方面：今日天然交乳现货市场氛围整体表现谨慎，下游制品企业刚需为主，谨慎观望。
4. 相关产品行情
表3 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 5月26日 | 5月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯：山东 | 7150 | 7200 | -50 | -0.69% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502：山东 | 11300 | 11400 | -100 | -0.88% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁：山东 | 10200 | 10200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
来源：隆众资讯
1）今日国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格稳定。随着原料价格进一步下跌，丁苯橡胶理论生产利润放大，在成交受阻之时，不乏民营货源低出，拖拽交投重心继续下移。隆众资讯预计下周丁苯橡胶市场仍存下挫可能，建议关注相关胶种行情及市场实盘成交情况指引。
2）今日，国内顺丁橡胶出厂价格稳定，市场价格稳中整理，交投氛围略有好转，部分贸易商补仓提振，市场暂无明显低出拖累，下游入市询盘暂无改观，整体成交情况好于丁苯橡胶市场。隆众资讯预计下周期国内顺丁橡胶市场价格或仍有下跌可能，成本面表现利空，需求难有好转，市场或延续倒挂局面，关注原料价格走势及市场成交指引。
5. 后市预测
预计短期天然橡胶市场消息面未落地之前仍存炒作预期，但受制于基本面，炒作空间有限，或维持低位震荡。上游产区物候条件允许下，国内外产区割胶工作逐渐全面开展，短时供应压力不减。随着港口货源持续到港，库存消化不及预期，深浅色胶出现两极分化，深色胶去库拐点暂不明朗。终端市场进入销售淡季，新订单走货平淡，下游采购仍有缩短采购周期计划。短期来看，天胶市场利好释放可能性不大，消息面炒作过于片面化，胶价维持低位震荡的可能性较大。
6. 相关价格及数据
表4 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 5月26日 | 5月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 无价格 | 48.02 | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 50.02 | 50.02 | 0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 43.6 | 43.9 | -0.3 | -0.68% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 39.95 | 39.65 | +0.3 | +0.76% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 544 | 535.5 | +8.5 | +1.59% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水（进浓乳厂） | 11400 | 11500 | -100 | -0.87% | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 11400 | 11500 | -100 | -0.87% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水（进浓乳厂） | 10700 | 10700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 10700 | 10700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
胶块 | 9700 | 9700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片） | -- | 1590 | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | 1411 | 1406 | +5 | +0.36% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | 1385 | 1376 | +9 | +0.65% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | 11700 | 11700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 12400 | 12500 | -100 | -0.80% | 元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | 10500 | 10500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | 12991 | 12985 | +6 | +0.05% | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 13511 | 13605 | -94 | -0.69% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片） | -- | -40 | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | -41 | -56 | +15 | +26.79% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | -30 | -36 | +6 | +16.67% | 美元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | 200 | 200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 5月26日 | 5月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 80 | 70 | +10 | +14.29% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | 1260 | 1225 | +35 | +2.86% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1340 | -1295 | -45 | -3.47% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -200 | -175 | -25 | -14.29% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 1525 | 1550 | -25 | -1.61% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -1315 | -1270 | -45 | -3.54% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力（美金折算价） | 23 | 14 | +9 | +64.29% | 美元/吨 | ||
STR20（人民币折算价）-NR主力 | 164 | 96 | +68 | +70.83% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 1115 | 1095 | +20 | +1.83% | 元/吨 | ||
泰混：人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -244 | -210 | -34 | -16.19% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 15 | 10 | +5 | +50.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 20 | 15 | +5 | +33.33% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -740 | -920 | +180 | +19.57% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | 360 | 280 | +80 | +28.57% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 5月26日 | 5月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 7.076 | 7.0529 | +0.0231 | +0.33% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.2038 | 0.2037 | +0.0001 | +0.05% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.624 | 4.5905 | +0.0335 | +0.73% | 林吉特 | ||
来源：隆众资讯
