早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.5泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.75泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割，越南产区全面停割，当前泰国东北部产区产量低位，南部产区原料产出缩量，加工厂原料库存充足，开工平稳，随着天胶行情走高及泰铢汇率回落，工厂利润小幅上扬，且国内天胶买盘情绪较好，工厂出口积极性增加。

2）需求方面：下游轮胎市场据了解，目前企业前期订单缺口较大，特别是半钢胎企业，多种常规型号处于缺货状态，企业产能利用率高位以补齐缺口，目前来看企业整体库存仍处于去库状态，但去库速度有所放缓。市场方面，目前半钢胎市场交投活跃度尚可，居民出行顺畅，替换需求增强，多数代理商库存较少，市场走货量向好。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年2月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量57.9万吨，较上期增加0.76万吨，环比增幅1.34%。保税区库存环比增加0.68%至10.42万吨，一般贸易库存环比增加1.48%至47.44万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.83个百分点；出库率增加1.41个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.4个百分点，出库率下降0.03个百分点。

核心逻辑：全球天然橡胶供应缩量，下游需求缓慢恢复，刚需稍有好转，供需基本面对行情存在支撑。但盘面空头压制较强，行情缺乏更多利好刺激。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶11925元/吨，-50/-0.42%；20号泰标1450美元/吨，+10/+0.69%，折合人民币10080元/吨；20号泰混11120元/吨，-40/-0.36%）。天胶涨跌互现，供需面未发生明显变动下，天胶现货价格小幅调整。

昨日进口美金胶市场报盘上涨，市场观望出货，国内买盘情况一般。进口干胶人民币市场报盘走跌，持货商出货尚可，询盘买盘积极，工厂刚需采购为主。国产胶方面，国内天胶现货市场成交价格下跌，持货商出货积极性较好，买盘接货积极性小幅上涨，实单成交一般。多为贸易商加仓部分下游工厂低价采买。天然胶乳方面，天然胶乳现货市场交易平淡，下游制品企业逢低采购节奏放缓，贸易商出货不旺。

三、行情展望

预计天然橡胶市场短期维持震荡，中长期仍有上涨空间。随着供应压力边际缩小，社会库存累库幅度趋于下降，出库好转，供应端利好逐渐显现。下游轮胎企业高开工以补齐部分订单缺口，对原料的补库存增强预期，供需基本面对天胶价格小有支撑，但缺乏更多利好刺激，短期天然橡胶市场多空胶着震荡行情延续。

四、数据日历