早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格下跌0.25泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。海南产区橡胶树长势良好，逐步全部抽叶，云南原料产区开始抽芽，越南产区全面停割，泰国南部降水略有减少，泰北部分地区出现停割迹象，南部减产加剧，胶水产出明显减少，整体产胶量不足旺期的10%。

2）需求方面：下游轮胎前期开工受限企业复工，整体来看，全钢胎样本企业开工仍处高位，当前企业缺货现象仍存，多是常规低价货源缺货为主，中高端产品库存较为充足，出货未见明显增量，库存缺货现象逐步缓解。近日渠道间前期订单陆续到货，替换需求不足，全钢胎终端走货略显平淡。近期物流车辆陆续启动，但替换市场暂无明显增量，短期渠道商对后市谨慎看空，补货意愿不强。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年3月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.1万吨，较上期增加0.58万吨，环比增幅0.98%。保税区库存环比增加0.19%至10.75万吨，一般贸易库存环比增加1.15%至49.32万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.32个百分点；出库率增加3.32个百分点；一般贸易仓库入库率下降1.32个百分点，出库率增加0.34个百分点。

核心逻辑：全球天然橡胶供应缩量，下游企业产能利用率高位运行，供需基本面对行情存在支撑，但盘面空头压制较强，行情缺乏更多利好驱动。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格调整（全乳胶11575元/吨。+50/+0.43%；20号泰标1400美元/吨，0/0%，折合人民币9653元/吨；20号泰混10800元/吨，-20/-0.18%）。天胶现货价格涨跌互现，下游需求未有明显好转，进口量高位青岛库存仍旧累库，当前天胶市场未有明显向上利好支撑，低位震荡。深浅色差逐渐缩小，深色胶价格表现坚挺。

昨日进口美金胶市场报盘持稳，出货积极性一般，买盘谨慎，工厂观望补货。进口干胶人民币市场报盘小幅下跌，出货增加，贸易商轮仓换月及少量补货，工厂观望情绪不减。国产胶方面：国内天胶现货市场成交价格稳中上涨，持货方出货积极性尚可，买盘接货氛围冷清，越南胶价格坚挺，实单成交较少。天然胶乳方面：天然胶乳现货交易氛围偏淡。部分下游制品企业逢低少量采购，但港口现货流通充裕，贸易商存出货压力，市场价格暂无好转。

三、行情展望

预计天然橡胶市场短期无利好驱动下，仍维持低位震荡。近期天胶整体基本面维持偏空局面，宏观刺激上涨的驱动不大。随着社会库存累库幅度继续扩大，供应压力对现货价格上方形成压制，且轮胎企业终端需求并未有大幅提振，预计整体产能利用率提升空间有限，双重利空压制下，天然橡胶市场向上动力不足，仍维持低位整理。

四、数据日历