1. 今日关注点
1）供应方面：今日泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.2泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南胶水制全乳价格稳定，制浓乳胶价格上涨200元/吨，二者价差900元/吨。海南产区橡胶树长势良好，部分地区已开始割胶。云南产区预计大面积开割将在4月中上旬，局部区域受橡胶树白粉病落叶影响，开割时间整体后移。海南东南部部分区域开割，胶水产量低位。
2）需求方面：预计下周期轮胎样本企业产能利用率稳中趋弱运行，月底轮胎企业集中发货，整体成品库存仍处于低位水平徘徊。下周期各企业成品库存料将表现出差异，部分企业将进入累库阶段，企业将根据自身销售及库存压力适当调整排产，进而造成产能利用率小幅波动。但在当前库存低位以及现有订单的支撑下，短期企业产能利用率暂不会出现大幅回落，整体半钢胎表现仍要略好于全钢胎。
3）库存方面：截至2023年3月26日，中国天然橡胶社会库存131.2万吨，较上期增幅0.58%。本周深色胶社会总库存为76.6万吨，较上周增幅2.02%。其中青岛现货库存环比增幅2.44%；云南库存下降2.61%；越南10#增加2.62%；NR库存小计增加4.13%。中国浅色胶社会总库存为54.6万吨，较上周下降1.38%。其中老全乳胶环比下降1.14%，3L环比下降4.79%。
2. 今日行情
图 国内天然橡胶市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
价格方面，今日天然橡胶现货价格涨跌互现（全乳胶11525元/吨，+50/+0.44%；20号泰标1385美元/吨，-10/-0.72%，折合人民币9517元/吨；20号泰混10680元/吨，+30/+0.28%）。供应面利好凸显不足。当前下游终端市场需求疲弱，天胶基本面驱动偏弱，价格小幅调整。
表1 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月31日 | 3月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 11525 | 11475 | +50 | +0.44% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 10350 | 10350 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 10350 | 10350 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710：昆明 | 10600 | 10600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 10550 | 10550 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L（越南3L）：上海 | 11350 | 11350 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 13500 | 13450 | +50 | +0.37% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1610 | 1610 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1450 | 1440 | +10 | +0.69% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1410 | 1405 | +5 | +0.36% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1380 | 1370 | +10 | +0.73% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1450 | 1440 | +10 | +0.69% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1410 | 1405 | +5 | +0.36% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L（散装） | 无价格 | 无价格 | -- | -- | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10（散装） | 无价格 | 无价格 | -- | -- | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1530 | 1530 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20（泰国20号标胶） | 1385 | 1395 | -10 | -0.72% | 美元/吨 | |
SMR20（马来20号标胶） | 1375 | 1385 | -10 | -0.72% | 美元/吨 | ||
SIR20（印尼20号标胶） | 1375 | 1380 | -5 | -0.36% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1375 | 1375 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1365 | 1365 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 10680 | 10650 | +30 | +0.28% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 10620 | 10600 | +20 | +0.19% | 元/吨 | ||
表2 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 3月31日 | 3月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 11930 | 11900 | +30 | +0.25% | 元/吨 | |
RU01 | 13050 | 13020 | +30 | +0.23% | 元/吨 | ||
RU05 | 11930 | 11900 | +30 | +0.25% | 元/吨 | ||
RU09 | 11990 | 11975 | +15 | +0.13% | 元/吨 | ||
RU11 | 12040 | 12000 | +40 | +0.33% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 9615 | 9580 | +35 | +0.37% | 元/吨 | |
NR主连（美金折算参考价） | 1399 | 1391 | +8 | +0.58% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶2月 | 210 | 209.1 | +0.9 | +0.43% | 日元/公斤 | |
数据来源：隆众资讯
3. 今日交投动态
今日进口美金胶市场报盘小幅回调，持货商出货积极，买盘氛围依旧偏弱，压制实单价格走弱，工厂刚需采购未见明显增减。今日进口干胶人民币市场报盘稳中上涨，市场买盘偏多，贸易商轮仓换月及少量加仓为主，市场低价惜售，实单成交坚挺，工厂观望刚需补货。
国产胶方面：今日国内天胶现货市场成交价格小幅上调，买盘询盘氛围较昨日小幅好转，整体交投情况一般，实单多为低价成交。
今日天然胶乳现货市场交投气氛僵持，贸易商出货压力较大，下游制品企业入市谨慎观望，询盘意向不佳，对现货采购意愿低，少量刚需为主，市场还盘价格较低，成交存在议价空间。
4. 相关产品行情
表3 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 3月31日 | 3月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯：山东 | 8825 | 8950 | -125 | -1.40% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502：山东 | 11200 | 11200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁：山东 | 11050 | 11050 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
来源：隆众资讯
1）今日国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格未做调整。市场维持观望姿态，暂无其他消息指引，业者普遍围绕供价报盘出货，交投改观有限，实单再谈。隆众资讯预计下周丁苯橡胶市场盘整过渡为主，建议关注相关产品行情及市场实盘成交情况指引。
2）今日，国内顺丁橡胶出厂价格持稳，市场价格稳中下挫，新月供价暂未调整，业者心态较为谨慎，报盘变动有限，然场内倒挂出货局面难改，下游入市采购刚需且压价，行情延续僵持整理，交投氛围冷清。隆众资讯预计下周期国内顺丁橡胶市场行情或延续弱势整理，原料价格存回落预期或影响市场氛围，需求跟进乏力，关注相关胶种天胶价格及下游入市采购情况指引。
5. 后市预测
预计短期天然橡胶市场继续上涨稍显乏力，运行震荡偏强预期。国内海南产区月底陆续开割，但云南产区受到白粉病限制个别地区延迟开割，虽到开割季但胶水产出有限，且进口量高位，国内显性库存压力较大，去库拐点暂不明确，供应端多空博弈，仍显弱势。终端市场需求疲弱，企业库存存增加预期，对原材料库存周转谨慎，短期天然橡胶市场继续跟涨稍显乏力，运行震荡偏强预期。
6. 相关价格及数据
表4 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 3月31日 | 3月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 47.5 | 无价格 | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 50.3 | 50.3 | 0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 46.1 | 45.8 | +0.3 | +0.66% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 38.6 | 38.4 | +0.2 | +0.52% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 525.5 | 515 | +10.5 | +2.04% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水（进浓乳厂） | 11400 | 11200 | +200 | +1.79% | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 10500 | 10500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水（进浓乳厂） | 无价格 | 无价格 | -- | -- | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 无价格 | 无价格 | -- | -- | 元/吨 | ||
胶块 | 无价格 | 无价格 | -- | -- | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片） | 1596 | #VALUE! | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | 1395 | 1387 | +8 | +0.58% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | 1404 | 1379 | +25 | +1.81% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 11500 | 11500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 12756 | 12759 | -3 | -0.02% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片） | -66 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | -10 | 8 | -18 | -225.00% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | -29 | 6 | -35 | -583.33% | 美元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月31日 | 3月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1120 | 1120 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -60 | -75 | +15 | +20.00% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1060 | -1045 | -15 | -1.44% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -405 | -425 | +20 | +4.71% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 1570 | 1550 | +20 | +1.29% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -1250 | -1250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力（美金折算价） | -14 | 4 | -18 | -450.00% | 美元/吨 | ||
STR20（人民币折算价）-NR主力 | -98 | 30 | -128 | -426.67% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 845 | 825 | +20 | +2.42% | 元/吨 | ||
泰混：人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -127 | -183 | +56 | +30.60% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 10 | 15 | -5 | -33.33% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -520 | -550 | +30 | +5.45% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -370 | -400 | +30 | +7.50% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 3月31日 | 3月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.8717 | 6.8886 | -0.0169 | -0.25% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.2013 | 0.2015 | -0.0002 | -0.10% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.4193 | 4.421 | -0.0017 | -0.04% | 林吉特 | ||
来源：隆众资讯
