早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格与杯胶价格暂无。云南胶水制全乳价格下跌100元/吨，制浓乳胶价格下跌100元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格暂无，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润219(+71)元/吨，海南利润-201(-29)元/吨。

2）需求方面：预计本周期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱运行，月初多数企业内外销订单排产稳定，企业产能利用率将维持在偏高水平，期间不排除个别企业为控制库存，存临时降负可能，进而拖拽整体产能利用率小幅走低。

3）库存方面：截至2023年5月28日，中国天然橡胶社会库存162.8万吨，较上期下降0.3万吨，降幅0.19%。中国深色胶社会总库存为112.3万吨，较上期增幅0.81%。其中青岛现货库存环比增幅1.7%；云南库存下降4.55%；越南10#下降7%；NR库存小计增加1.39%。中国浅色胶社会总库存为50.5万吨，较上期下降2.34%。其中老全乳胶环比下降0.78%，3L环比下降10.9%。

核心逻辑：国内产区胶水逐步开始上量，预计下游企业产能利用率偏弱运行，美元汇率强势，场内当理性观望为主。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶11825元/吨，0/0%；20号泰标1380美元/吨，0/0%，折合人民币9785元/吨；20号泰混10620元/吨，0/0%）。天胶基本面情况未变，暂无明显多空方向，价格持稳。

昨日进口美金胶市场报盘持稳，持货商报价坚挺，买盘递盘价格偏低，整体交投氛围较淡，少量成交。昨日进口干胶人民币市场报盘波动不大，出货增加，近月交投略显活跃，价格偏弱，贸易商多轮仓换月及部分平仓加仓，工厂观望刚需补货。国产胶方面：昨日国内天胶现货市场成交价格小幅上涨，持货贸易商报盘积极性尚可，买盘接货氛围一般，整体交投氛围平平。天然乳胶方面：天然胶乳现货市场交易价格略有反弹，市场现货流通压力减少，人民币贬值，国内贸易商补货成本增加，对出货价格略有提振，但实际下游需求清淡，交投欠佳。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场无有效上涨动能，或继续维持区间震荡。国内外产区处于新胶增量初期，原料价格短时波动不大，工厂利润不断受到挤压，胶价下行空间有限。目前供需结构暂未出现实质性改善，胶价低迷伴随需求不振，市场缺乏上行驱动，预计短期或继续维持区间震荡，宏观利好消化仍存回落风险。

四、数据日历