周评

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格上调，截止4月20日执行8800元/吨，苯乙烯价格小幅震荡，SBS生产成本上涨，干胶理论生产成本11895元/吨，油胶理论生产成本11965元/吨。

2）库存：SBS社会库存下降，本周4.01万吨，环比-1.70%，同比+19.12%。

3）开工：本周SBS企业开工率在50.89%，环比-0.17%。

4）需求：本周下游开工稳中下滑，鞋材开工30.48%，道改开工20.73%。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价小幅上调，涨幅100-200元/吨，市场区间小幅整理，成交变动不大。周内因成本压力加大，中油华南率先上调出厂价格，而后中油其他供销以及中石化价格跟涨，但市场变动有限，因前期存在溢价空间，而终端对于涨价持观望心态，加之后期订单减量，因此并无明显追涨意向，市场再度冲高受限，成交维持刚需。截止4月20日，福建市场F875送到12200-12300元/吨。江苏市场T171G少量自提12200元/吨。

干胶道改：周内干胶道改市场报盘盘整上涨，多重利好助推，低价成交难寻。周初行情持续僵持，主要是主流供价稳定，终端一般拖拽成交，且部分民营仍有大户商谈，场内心态仍有分歧，成交高低互现；但周中随着“两桶油”主流供价上调，且丁二烯供价周内上调，双重叠加助推报盘上涨，且后市检修利好再度发酵，巴陵主流道改牌号持续尝试加价，部分干胶牌号更是一货难寻，终端询盘气氛较为积极，部分客户积极补货，但对于高价略有排斥，刚需补货为主，大单仍需等待。截止4月20日，巴陵791-H库提12800元/吨，涨300元/吨；巴陵792库提13300元/吨，涨500元/吨。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周来看，SBS开工略有下滑，预计国内产能利用率在47%左右，主要是惠州李长荣二线停车，仅维持一线生产油胶，宁波金海计划下周一线开车，但增量有限，其他供方装置变动有限，供应整体呈现下滑。

2） 原料：短期供方价格高位支撑，且下游不乏节前补仓需求，或将支撑丁二烯价格高位坚挺。5月份上下游行业的检修计划较为集中，虽部分下游利润承压导致开工情况不佳，但在供应端偏强拉动下，预期短期国内丁二烯市场难有低价货源可寻，下周期行情延续高位坚挺状态。

3） 需求：华北地区本周末开始部分工程订单落地，改性工厂启动有所增加，但是西北西南地区仍无明显提振预期，且下周来看，华东华南仍受到天气预警，整体道改需求略有增量，但受限。鞋材订单减量，以及河北地区受政策影响开工降低，短期难有支撑。

4.下周市场预测

本周SBS“两桶油”供价普涨，市场积极跟涨，但是需求一般，成交始终拖拽市场；下周作为最后一个结算周期，主流供价稳价稳价为主，但是成本高位走势或者支撑部分民营供价仍有上调走势，市场尝试加价出货，但是需求短期无明显提振，主流牌号后市供应收紧预期下报盘持续高位，但其他牌号报盘冲高受阻，市场分歧凸显。

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