SBS橡胶价格,SBS橡胶行情
关键词
产能扩大，产量持续增长，供需错位节点增多，出口增量，市场及盈利值的影响多元化属性增强
年度核心数据
类别 | 指标 | 2022年E | 2021年 | 涨跌幅% | 2023年E | 预计涨跌幅% | 单位 | 预测原因 |
价格 | 中国现货价格 | 19911.29 | 19008.26 | 4.75% | * | * | 元/吨 | * |
供应 | 产能 | 27 | 25 | 8.00% | * | * | 万吨/年 | * |
产量 | 21.71 | 20.91 | 3.83% | * | * | 万吨 | * | |
产能利用率 | 80.41% | 83.64% | -3.23% | * | * | % | * | |
进口量 | 2.57 | 2.99 | -14.05% | * | * | 万吨 | * | |
需求 | 出口量 | 6.06 | 4.42 | 37.10% | * | * | 万吨 | * |
下游消费量 | 15.58 | 16.9 | -7.81% | * | * | 万吨 | * | |
库存 | 社会库存量 | 2.65 | 2.73 | -2.93% | * | * | 万吨 | * |
毛利 | 生产毛利 | 2204.38 | 3809.3 | -42.13% | * | * | 元/吨 | * |
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1.2018-2022年中国SEBS现货市场价格走势分析
来源：隆众资讯
2022年国内SEBS市场呈现冲高震荡回落走势，上半年主流牌号SEBS市场年度均价18900.45元/吨，同比往年降幅4.62%；年度高点在四月份的21500元/吨，底价在11月份17000元/吨，均超越了往年的高低点走势，年内最大振幅26.47%。
上半年来看，“宏观影响大幅推动，淡季行情冲击高点”是SEBS市场主要表现。受到宏观影响震荡因素较大，尤其原油震荡走高冲高至120美金节点助推大宗原料包含SEBS原料丁二烯及苯乙烯强势走高，一季度末二季度初国内主流牌号市场报盘冲高至21500元/吨，除了原油高位震荡导致成本高位支撑之外，另外在于国内主流供方巴陵石化降负运行导致供应减量明显支撑市场；但下游需求受到公共卫生事件冲击巨大，尤其是四五月份PMI指数持续在50.00以下，经济景气指数跌落至谷底，行业需求拖拽行情转向下滑。
下半年国内原油泡沫消退，国内大宗商品报盘下滑，SEBS生产成本降低促进了开工，供应增量担忧进一步导致市场走势延续跌势，并且下半年作为TPE消费行业传统旺季，需求却并没有如期释放，反而一个“成色不足”的“金九银十”导致业者对于经济衰退的担忧情绪加剧，终端开工偏低运行，SEBS社会库存累积压力增加，市场报盘不断下滑导致供价多次调整以便促进出货，虽然三季度末四季度初外销需求略有增量及部分供方检修导致行情略有触底反弹，但是TPE行业基础油价格一路攀升带来的生产成本压力降低了TPE工厂的开工负荷，“强预期弱现实”状态重现，行情难有转点，且成交延续弱势。
2.2022年SEBS行业生产成本及利润对比分析
来源：隆众资讯
（以巴陵SEBS主力牌号为例）2022年SEBS年度理论生产成本走势呈现先涨后跌趋势，年度SEBS理论成本在15890.96元/吨，同比往年涨幅12.30%。成本高位走势主要在于上半年国内原油持续高位震荡，原料丁二烯及苯乙烯价格高位，SEBS生产成本随之持续走高；并且目前随着国家新能源汽车行业持续发展，正丁基锂助剂采购成本亦是进入了SEBS生产企业优化成本的考量因素，除此之外，“双碳”政策导致多数工厂的蒸汽、电力等其他因素系数走高，综上多重因素，SEBS成本居高不下。
2022年SEBS行业理论生产利润呈现宽幅震荡走势，年度生产利润为2204.38元/吨，同比降幅42.13%。一方面在于国内SEBS生产成本持续高位运行，且涨幅较大，但由于本年度TPE终端需求表现不佳，尤其是下半年包括公共卫生事件在内的多重空头继续拖拽终端消费行业，传导至SEBS生产价格上呈现持续弱势下滑走势，且供方供价在市场成交不佳拖拽下延续走低，生产利润震荡收窄，在6月份生产成本几乎齐平供价，利润触底，后期随着原料快速下滑略有恢复。
3.2018-2022年全球产能及供应结构波动趋势分析
数据来源：隆众资讯
2018-2022年来看，全球SEBS产能扩产速度放缓，尤其是欧美地区行业发展历史悠久，产能经过早期扩张，基本满足了欧美地区的自供条件，近几年持续向欧美之外的其它地区出口为主，但是随着包括中国在内的东亚地区产能新建装置增加，欧美出口受限，供需矛盾增强，近几年几乎无新增装置，新增上马装置多数集中在中国地区，少数分布在东亚部分地区。而中国新增装置较多的原因，一方面在于中国SEBS终端需求增量引起；另一方面在中国炼化行业一体化发展迅速，SEBS作为高新产品吸引了较多的投资关注。截至2022年，全球SEBS产品产能合计68.30万吨，五年产能复合增长率4.26%。
4.2022年中国SEBS行业消费及变化趋势分析
数据来源：隆众资讯
SEBS下游行业应用广泛，且随着SEBS国内产量增加及价格的优势，下游应用领域持续开拓，2022年来看主要应用区域在包覆材料、线材、玩具类、果冻蜡、PP、PA6、ABS等新老材料共混改性、鞋材、医疗器械、汽车配件包含密封类材料、塑胶跑道等几个方面。
2022年国内经济发展滞缓，且国外经济发展同样受到地缘政治因素变动及公共卫生事件影响而放缓甚至倒退，因此内销及制品出口均受到较大影响，终端应用领域消费占比有所变动。2022年来看，占比最大的下游领域仍是在包覆材料方面，占据整个需求的37.50%以上，包胶仍是终端应用的大头，一方面在于其终端应用门槛较低，多数生产工厂几乎均能提供，且价格在行业内处于相对低位水平；其次是线材类......
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《隆众资讯2022-2023年中国SEBS市场年度报告》核心内容：
1）10年供需数据，长周期展示SBC行业演变格局；
2）主流牌号成本对比分析，了解实际产出及运营情况；
3）重点剖析进出口结构，聚焦出口新局势;
4）产业链价格联动分析、价格与基本面数据相关分析，深入挖掘价格影响因素；
5）宏观经济政策+行业竞争态势分析，疫情节点聚焦宏观角度分析指导；
6）头部企业运营投资分析，从微观角度看行业变迁。
