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导语：

2023年，上半年丁腈胶乳产业链中，主要原料丁二烯、丙烯腈价格极速下跌，导致丁腈胶乳市场价格跌至历史新低，行业操盘风险升级，中小企业存转产、停工的情况。主要下游丁腈手套企业订单虽有转暖迹象，需求端略有支撑，但丁腈胶乳供应严重饱和的行业现状下，市场运行难言乐观，产品低利润徘徊，加快行业洗盘速度。

一、上半年行情回顾

来源：隆众资讯

中国丁腈胶乳市场上半年呈现先扬后抑的价格走势，二季度4月下旬开始主要原材料价格受供应饱和、外盘走弱、需求疲软拖拽下行，产业链传导下，丁腈胶乳价格跌破5000元大关，下探至历史新低，截至6月30日，劳保手套用丁腈胶乳参考价格4500-4800元/吨，一次性手套用丁腈胶乳参考价格4700-4900元/吨，企业间低价竞争市场份额的情况凸显。

二、上半年盈利状况分析

来源：隆众资讯

上半年，丁腈胶乳主要价格影响因素以原料端与需求端为主，一季度主要下游丁腈手套订单回暖，对原料丁腈胶乳采购积极性增强，市场订单量尚可的情况下，对丁腈胶乳运行存一定支撑，行业利润呈现稳中偏强走势。二季度以国内丁二烯、丙烯腈、山东市场价格与丁腈胶乳山东市场价格为成本测算数据依据，6 月成本面市场价格下行为主，胶乳市场成交窄幅下调，支撑合成胶乳理论利润上探，劳保手套用丁腈胶乳山东市场平均利润为 519.88 元/吨，环比涨 58.81 元/吨，同比跌 264.88 元/吨。但6月中旬过后，丁腈胶乳价格持续探底，理论利润压缩至200元/吨左右。

三、上半年丁腈胶乳市场供需分析

来源：隆众资讯

上半年，下游丁腈手套订单需求好转支撑下，国内丁腈胶乳行业产能利用率呈现逐步提升趋势，平均产能利用率在33.38%，较去年同期上涨6.05%；总产量31.96万吨，较去年同期上涨2.11%。进口总量在5.72万吨，较去年同期上涨11.45%，韩国依然是主要的进口国家；出口总量在0.81万吨，较去年同期下降67.86%，出口情况并不乐观，东南亚地区对中国丁腈胶乳的采购积极性表现较差，产品多国内自消为主。

2022-2023年中国丁腈胶乳供需平衡表

单位：万吨

来源：隆众资讯

四、下半年行情预测

成本面下半年主要原材料丁二烯、丙烯腈供应饱和的行业现状难有明显改观，市场价格振幅有限，产品或延续低位运行趋势；需求面来看，下游丁腈手套订单多以转单为主，行业新增订单不足，利润维持低位，预计下半年行业开工提升难寻支撑，从而对丁腈胶乳原料需求增幅不佳。

下半年来看，丁腈胶乳市场经历了上半年的探底走势，企业间低价竞争的市场现状有一定的缓解，同时产品持续低利润的现状下企业基本维持低负荷运行，市场供应增量有限，预计丁腈胶乳市场将呈现筑底小区间整理的走势。同时美元汇率波动较为频繁，进口货源价格走低的现状下，企业探涨存一定阻力，从而下半年价格或仍低于去年同期，建议企业合理排产，规避行业操盘风险。