早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格与杯胶价格暂无。云南胶水制全乳价格上涨100元/吨，制浓乳胶价格上涨100元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格稳定，制浓乳胶价格稳定。二者价差300元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润910(-7)元/吨，海南利润190(+93)元/吨。截至2023年4月，越南天然橡胶出口量在8.77万吨，较上月减少2.82万吨，环比下降24.29%，同比上涨12.01%。

2）需求方面：隆众资讯5月17日报道：预计本周期轮胎样本企业产能利用率仍存小幅走高预期。5月初部分企业停产检修，本周内样本企业产能利用率逐步恢复至常规水平，进而带动整体样本企业产能利用率继续小幅提升。

3）库存方面：截至2023年5月14日，中国天然橡胶社会库存135.9万吨，较上期下降0.19万吨，降幅0.14%。中国深色胶社会总库存为87.5万吨，较上期增幅0.79%。其中青岛现货库存环比增幅0.6%；云南库存下降3.47%；越南10#下降5.68%；NR库存小计增加9.23%。中国浅色胶社会总库存为48.39万吨，较上期下降1.78%。其中老全乳胶环比下降1.33%，3L环比下降4.91%。

核心逻辑：云南胶水价格小涨，下游企业开工积极性较高，另理性关注收储轮储相关政策。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶11925元/吨，0/0%；20号泰标1385美元/吨，+5/+0.36%，折合人民币9660元/吨；20号泰混10690元/吨，+20/+0.19%）。胶价小幅上调，基本面尚无明显变化下，现货价格稳中调整。

昨日进口美金胶市场报盘稳中上涨，买盘不断压价，持货商高价难出，受汇率波动影响，美金市场实单成交困难。进口干胶人民币市场报盘小幅上涨，月间差缩小，贸易商轮仓换月更显积极，工厂观望情绪不减，逢低刚需采购。国产胶方面：国内天胶现货市场成交价格持稳，盘中持货方出货积极性较好，买盘接货情绪一般，下游工厂采购情绪不旺，刚需为主。天然乳胶方面：天然胶乳现货市场交投氛围冷清，下游制品企业进入销售淡季，对现货需求低迷，贸易商出货存在压力，市场零星成交。

三、行情展望

预计短期天胶价格重心上移，维持偏强震荡，收储传闻落地回归基本面后谨防冲高回落风险。基本面来看，供应端开始进入增产阶段，天胶社会库存出现消库拐点，深色胶库存累幅趋缓，但较高位库存仍有压制，市场供应压力不减。需求端轮胎市场节后终端去库偏弱，成品库存提升，下游采购情绪不高，短期内橡胶收储发酵缺乏基本面支撑，持续好转预期仍弱，谨防冲高回落风险。

四、数据日历