一、关注点
1)供应方面:昨日泰国原料胶水价格41.5泰铢/公斤,杯胶价格38.85泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定,二者价差200元/吨(0)。海南胶水制全乳价格稳定,制浓乳胶价格上涨100元/吨,二者价差400元/吨(+100)。胶水交割到RU01合约云南利润570元/吨(+1),海南利润250元/吨(+1)海南产区目前仍处于开割初期,大部分加工厂尚未正式开工,目前浓乳现货价格低位,现货成交维持弱势,一定程度上压制了新胶水价格。云南产区未来一周云南面临无降雨天气,加之产区白粉病严重,预计减产量远大于预测缩量。
2)需求方面:下游轮胎近期多数轮胎企业产能利用率维持高位水平,缺货现象有所缓解,但个别规格因排产周期较长,或存交付延迟现象,对整体销量影响有限。渠道及终端以消化库存为主,企业成品库存呈现微增态势。市场方面,月内个别企业发布涨价通知,实际执行压力较大。业者对于当前需求保持谨慎心态,对于涨价货源排斥性较强。
3)库存方面:据隆众资讯统计,截至2023年4月16日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.8万吨,较上期增加1.21万吨,环比增幅1.82%。保税区库存环比下降1.69%至11.1万吨,一般贸易库存环比增加2.54%至56.7万吨,青岛天然橡胶样本保税仓库入库率下降0.98个百分点;出库率增加1.53个百分点;一般贸易仓库入库率增加1.81个百分点,出库率增加1.41个百分点。
核心逻辑:国内原料胶水价格下跌,下游全钢部分产业产能利用稳中偏弱运行,3月cpi和ppi数据表现疲软,通缩迹象进一步显现。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 4月18日 | 4月17日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 11425 | 11375 | 0.44% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 13350 | 13300 | 0.38% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1390 | 1390 | 0.00% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 10730 | 10750 | -0.19% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11250 | 11200 | 0.45% |
TSR9710 | 昆明市场 | 10600 | 10600 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 41.5 | 无价格 | #VALUE! |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 38.85 | 无价格 | #VALUE! |
RU期货主力合约 | 上期所 | 11905 | 11905 | 0.00% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 9620 | 9630 | -0.10% |
备注: |
价格方面,昨日天然橡胶现货价格小幅调整(全乳胶11425元/吨,+50/+0.44%;20号泰标1390美元/吨,0/0%,折合人民币9565元/吨;20号泰混10730元/吨,-20/-0.19%)。一季度中国GDP数据超预期,宏观氛围回暖,天胶市场受到小幅提振,然基本面仍显弱势,天然橡胶现货价格小幅调整。
进口美金胶市场报盘稳中上调,持货商出货尚可,买盘情绪观望为主,实单成交量不多,工厂刚需采买。进口干胶人民币市场报盘稍走弱,市场交投氛围偏暖,买盘情绪较高,贸易商轮仓换月及加仓为主,工厂观望压价逢低采买。国内天胶现货市场成交价格小幅上涨,持货商报盘积极,买盘接货氛围较昨日有小幅好转,买盘还盘价格较低,实单成交一般,多低价成交。乳胶方面:下游制品企业方面开工积极性一般,需求暂未出现明显改善,观望氛围升温,场内仍有看空预期,对现货存在一定拖拽,试探性少量压价采购难以支撑价格坚挺。
三、行情展望
预计短期天然橡胶市场上行空间有限。国内产区及泰国主产区四月中下旬随着开割季到来,季节性供应增加,上游压力渐增,叠加国内库存攀高,基本面制约胶价难有较大反弹空间。需求端随着终端走货放缓,成品库存持续累增,下游整体趋弱对天胶市场形成利空冲击,天胶市场继续上涨动力不足,谨防回落风险。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 66.55 | 67.8 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 4.94% | 6.21% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 3.16% | 4.59% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 78.26% | ↗↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 72.63% | ↗↘ |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |