早间提示

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格下跌0.5泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.2泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割，越南产区全面停割，泰国产区开始向减产期过渡，东北部橡胶树落叶程度高于南部。

2）需求方面：隆众资讯2月8日报道：预计本周期（20230203-0209）中国轮胎样本企业产能利用率环比上周期继续提升。周内各企业工人陆续到岗，开工逐步进入常规水平，进而带动整体样本企业产能利用率走高。目前工厂成本库存下滑，部分规格缺货严重，2月中下旬产能利用率将高位运行。

3）库存方面：截至2023年2月5日，中国天然橡胶社会库存126.9万吨，较上期增加3.14万吨，增幅2.54%。本周深色胶社会总库存为70.1万吨，较上周增幅2.35%。其中青岛现货库存环比增幅2.53%；云南库存增加0.58%；越南10#增幅28.69%；NR库存降幅8.82%。中国浅色胶社会总库存为56.78万吨，较上周增幅2.76%。其中老全乳胶环比下降0.72%，3L环比增加16.12%。

核心逻辑：全球天然供应缩量，原料收购价格居高，成本及供应端对行情存在支撑。但国内显性库存较高，下游企业采购原料并不积极，上行同样缺乏支撑。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶12125元/吨，0/0%；20号泰标1440美元/吨，-10/-0.69%，折合人民币9756元/吨；20号泰混10930元/吨，-70/-0.64%）。天胶价格小幅下跌，下游工厂原料采购较为谨慎，对天胶需求恢复缓慢，现货市场交投活跃度不高，天胶现货价格下调。

昨日进口美金胶市场持货商出货积极，下游需求一般，贸易商轮仓换货及工厂刚需采购为主。受汇率扰动，美金成交偏弱势于人民币市场。进口干胶人民币报盘下跌，市场恐慌情绪加剧，出货增多，贸易商轮仓换月，工厂端继续按需采购。国产胶方面，国内天胶现货市场成交价格稳定，买盘接货积极性较昨日稍有下降，实单成交一般，整体交投气氛较前几日有所降温，下游工厂采货较少，低价刚需为主。天然胶乳方面，天然胶乳下游制品企业复工晚于往年，对原料需求低迷，国内主港陆续有货到港，贸易商出货不易，价格下移。

三、行情展望

预计天然橡胶市场短期恐仍有一定走跌风险。国内天然橡胶库存继续累库，下游轮胎企业开工陆续恢复，处于去成品库存的状态，对原材料的需求不旺，天然橡胶现货交易压力较大，有拖拽行情走跌的风险，但预计幅度有限。全球天然橡胶主产区向季节性低产季过渡，上游加工厂有囤积原料的意愿，原料收购价格坚挺，供应及成本端对天胶市场存在支撑，短期深跌概率有限。

五、数据日历