【导语】春节后在成本高位支撑以及市场带动下，油胶出厂连续两次上调，累计涨幅700元/吨，截止2月3日，两桶油主力出厂执行12400-12600元/吨，市场现货流通不多，溢价幅度不等，终端尚未完全复工，成交表现清淡。
数据来源：隆众资讯
如上图所示，今年SBS油胶市场走势与去年同期几近相同，且涨至相同价位，截止2月3日，福建市场F875送到价格13300元/吨，较春节前涨幅3.91%，较去年同期基本持平。去年2月中旬，SBS行情反转下跌，获利盘变现抛售以及下游复工较晚刚需消耗缓慢是主要拖拽因素。看下今年2月份油胶供需面的变动情况。
数据来源：隆众资讯
首先供应方面，2月油胶产量存下滑预期，其中独山子排产量降低，仅一千多吨、茂名石化持续低产，李长荣装置降负几日影响产量小幅下降，巴陵石化小油胶排产量减少，仅古雷石化排产正常。据隆众资讯初步统计，2月国内SBS油胶排产计划在1.53万吨左右，较1月份减少4.75%。2月产量减少，市场因春节假期缘故，刚需消耗降至冰点，累积一定库存，但因去年全年油胶产量减量明显，多数时间市场处于缺货状态，因此今年春节库存相对来说偏低，涨价后部分获利盘变现行为对市场冲击有限。
数据来源：隆众资讯
需求方面，2月初元宵节过后，下游鞋材厂将陆续恢复生产，因此预计下游TPR鞋材开工将稳步提升，预计到2月底开工将达到32%-35%左右，据部分鞋材工厂反应节后订单有所增量，但后续订单情况还需持续跟踪。刚需消耗的增加，也将对油胶市场带来支撑。
原料成本方面，春节前后丁二烯拉涨较为明显，中石化多次上调出厂价格，SBS成本随之走高，短期来看上游心态依旧坚挺，成本持续高位支撑行情，截止2月3日，SBS油胶理论成本11980元/吨，SBS干胶理论成本12675元/吨。
因此综合来看，2月油胶供需面均表现利好，整体趋势向好，预计下周出厂仍有一定小涨预期，市场小幅跟涨后将进入一段时间的消化整理阶段，关注终端复工情况及后续订单商谈情况。
