周评

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格小幅上调，截止9月14日执行8700元/吨，苯乙烯价格宽幅上涨，SBS生产成本走高，干胶理论生产成本12245元/吨，油胶理论生产成本12199元/吨。

2）库存：SBS生产企业库存下降，本周4.16万吨，环比-2.80%。

3）开工：本周SBS企业开工率在54.25%，环比上周+2.99%。

4）需求：本周下游开工小幅上涨，鞋材开工30.95%，道改开工33.00%。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价稳定，市场区间震荡，成交维持刚需。上半周油胶市场重心有所回落，主要是目前价位终端采购意向不佳，导致部分业者出货压力加大，因此报盘让利，个别牌号甚至倒挂出货，但成交仍无改观。下半周原料苯乙烯价格持续宽幅上调，油胶市场心态受到支撑，鉴于成本高位，业者对后市看涨为主，报盘再度小幅推高，但终端维持观望态势，成交持续不温不火。截止9月14日，福建市场F875送到12300元/吨左右。

干胶道改：本周国内SBS干胶道改市场报盘区间震荡，影响因素多发博弈，心态略显提振，成交明显增量。周内原油持续高位运行，上游苯乙烯行情冲高过万，且国内外因素多发导致丁二烯内外盘持续走高，成本强势提振下，主流供方部分牌号上调，且其他供方前期批量后，库存降低价格重回高位，市场低价报盘减少，月内保底预期下多数维持加价出货，大户及终端“跟涨”预期下询盘积极，商谈成交增加。截止9月14日，巴陵791-H库提12500元/吨，涨50元/吨；巴陵792E库提12600元/吨，涨200元/吨。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周来看，预计国内SBS供应增量为主，产能利用率上涨至59%左右；主要是独山子恢复三线运行，广东众和持续一线开车，其他供方亦无计划检修。

2） 原料：短期丁二烯市场受外盘及下游合成橡胶行情走势带动为主，在外盘价格高位支撑下，国内供方价格预期相对坚挺，对商家报盘心态带来明显提振。但目前现货资源充裕，后期仍有装置重启及船货到港消息听闻，供应面消息或将抑制行情涨幅，综合消息面影响，预计下周期国内丁二烯行情小幅偏强整理。

3） 需求：下周来看，临近“国庆假期”，部分干胶道改终端存“备货”计划，市场成交或有明显改善，但是道改及防水行业需求释放仍有较大不确定性。

4.下周市场预测

近期SBS市场供需博弈加剧，成交分歧震荡，多个牌号成交拉开价差，但是成本面支撑强势，尤其是苯乙烯及丁二烯外盘近期持续拉涨，提振市场心态；而需求面，虽然投机批量建仓终端减量，但“国庆节”临近，建仓周期减少，不排除下周成交上量预期，加之多数供方前期超卖，库存偏低状态下，隆众资讯预计，下周期SBS主流供方仍有上调空间，市场成交分歧仍存，维持宽幅震荡。

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