周评

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格稳定，截止4月6日执行8700元/吨，苯乙烯价格小幅上涨，SBS生产成本小幅走高，干胶理论生产成本11885元/吨，油胶理论生产成本11965元/吨。

2）库存：SBS社会库存下降，本周3.98万吨，环比-4.75%，同比+12.82%。

3）开工：本周SBS企业开工率在52.59%，环比+1.86%。

4）需求：本周下游开工涨跌不一，鞋材开工32.38%，道改开工20.45%。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价再度下调，跌幅400元/吨，市场小幅跟跌后反弹，成交增量。周内新月初始，迫于上游库存压力以及市场倒挂，月初中石化主力供价再度下调，中油各供销跟跌，市场小幅跟随走低，低价吸引部分贸易及终端补仓，成交增量，随后部分开单户出现惜售心理，报盘尝试拉涨，但终端订单不足，以及原料成本面表现偏弱，因此仍有一定谨慎心态，持续追涨意向不强，实单成交小幅加价为主。截止4月6日，福建市场F875送到12100元/吨。江苏市场T171G期货自提12000元/吨。

干胶道改：周内干胶道改市场报盘跌后盘整，市场提前消耗跌幅，行情存触底走势。新月伊始，“两桶油”主力供价普降400元/吨，此波下调在预期之内，加之部分民营大户政策刺激，主流牌号市场上月底提前消耗跌幅，本月跟跌有限，且随着“触底”行情刺激，终端询盘较为积极，虽然实际需求消耗尚未增量，但低价刺激建仓成交增加。截止4月6日，巴陵791-H库提12600元/吨，涨50元/吨；巴陵792库提12750元/吨，环比稳定。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周来看，SBS开工在58-60%左右，虽然山东华宇持续二线，但部分供方或者SBS产线转产其他产品，供应低位运行。

2） 原料：虽下游部分行业产能利用率提升，支撑商家心态，但下游产品行情走势仍显偏弱，部分行业利润持续承压，导致其对现货丁二烯采购意向有限。下周期浙石化装置不乏恢复产出预期，叠加港口库存相对充裕，市场供应面暂无明显利好提振。同时外盘市场亦不乏有略低价格货源在售，中国货源出口成交消息少闻，市场供需基本面暂无明显利好支撑，预计国内丁二烯市场延续小幅走弱。

3） 需求：经隆众资讯调研可知，防水开工低于三月底开工，且接下来华北及华南仍有降雨天气，影响施工，道改及防水开工不佳；TPR鞋材开工外需暂无提振，内需进入淡季；需求短期暂无利好提振。

4.下周市场预测

目前SBS市场持续消耗“检修”利好，且部分主流牌号低价惜售心态升级，不排除一定炒涨气氛，但由于中石化丁二烯供价后市仍有“补跌”预期，且短期需求面仍无明显提振，隆众资讯预计，下周主流干胶道改供价稳定，但部分民营大户政策取消，市场报盘偏强震荡。油胶目前负利润生产，加之市场价格反弹，下周不排除供价低位小幅回调的可能，市场延续惜售加价为主。

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